广州万隆：采取何种策略应对题材股

　　广州万隆

　　提要：仅仅三个交易日，指数跌幅达7%，而个股方面跌幅更加巨大，三日跌幅超过三成的个股比比皆是。面对这样的大幅下跌，投资者应该采取何种策略应对呢。

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)端正自己的投资理念：仅仅三个交易日，指数跌幅达7%，而个股方面跌幅更加巨大，三日跌幅超过三成的个股比比皆是。如此可怕的大幅下跌，应该可以让新股民体会到“股市有风险，入市须谨慎”这句话的沉重性。或者人性本是如此，只有品尝过切肤之痛，才能深会到前人总结出来的教训的深刻性。

　　俗话说，塞翁失马，焉知非福。题材股这次暴跌，可能让股民损失了部分本金，或者回吐了部分利润，但反思一下，也不是一无收获的，毕竟暴跌也洗去了急功近利、浮躁的投机心理。最重要的是，股民应该给自己一些时间去思考：应该坚持怎样的投资理念，才能回避类似的风险。

　　众所周知，被尊为股神的巴菲特年均收益率仅为30%左右，表面上看这个收益率是不高的，相信这两年大部分股民都可以超过这个数字。但是，一辈子维持年均30%就不太容易了，尤其是在熊市的时候。据统计，当市场走完一个完整的周期时(包括牛市和熊市)，赚钱的投资者只占30%，而70%的投资者是亏损的。

　　从这里面可以看到，把握赚钱的机会固然重要，但防范风险更加重要。就如打篮球一样，最后拿到总冠军的球队，除了进攻能力出色外，出色的防守是必不可少的，因为优秀的的防守就是最有效的进攻方式。

　　总而言之，长期下来在股市里能赚到钱的，都是出色的“防守专家”。股民要做到这一点，最重要的就是坚持正确的投资理念，也就是价值投资理念。事实上，市场的表现也在印证这一点，尽管前期绩优股表现不如人意，而题材股涨势逼人，但是经过这次暴跌的洗礼，绩优股已经有后来者居上的味道了。

　　2)何种策略应对目前市场：在操作策略方面，本栏认为有两点需要注意，一是对目前政策形势的认识，二是对个股暴跌后走势的认识。首先，深交所有交人士表示，今年以来深市发布的针对股价异动公告的澄清公告约有102份，经上市公司承认市场传言部分属实的仅20份，占比不到两成，市场传言的真实性大多极低。因此，今次调控主要是打压题材股的投机炒作之风，维持股市的健康发展，抑制题材股泡沫的扩大。从这个意义上说，持有不具备实质性题材个股，风险将不容忽视。其次要注意的是，调控是有底线的，就是不挫伤投资者的信心，因此投资者也不必对市场太过悲观。中国

　　第二点，题材股走势方面，由于前期涨幅过大，抛压相对巨大；不少个股在周四盘中小幅反弹后，由于缺乏资金进场，周五再度大幅下跌。从技术层面来看，题材股经过二次抛压的宣泄后，有望在下周一惯性下探后止跌，届时投资者可结合具体个股的反弹情况，进行相应的减磅策略。

　　二)主力资金博弈：

　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向安全边际较高的品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边走边看、隔山观虎斗的谨慎策略，即使在权重股的争夺方面，同样也是涉水不深。

　　三)中小散户之间博弈：

　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计下周一将反复震荡。

　　机会板块预期：建议关注安全边际相对较高的品种，如资产注入板块和大蓝筹板块。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：适当控制仓位。