西南证券：回归价值投资关注中报预增股

　　证监会在加强投资者教育的通知中曾特别提到要重视价值投资。在后市大盘企稳之时，有业绩支撑的个股可能将更获投资者青睐。截至5月31日，沪深两市预计半年报业绩同比将实现大幅增长的上市公司有118家，仔细地从中进行分析研究，或许发现一些投资机遇。

　　西南证券张刚

　　需注意增速是否减缓

　　在这118家公司中，预计半年报业绩增幅最大的是航天通信，幅度达3607.36%，主要是由于去年同期的对比基数过低。航天通信2006年半年报净利润额仅为809.20万元，而其预计2007年半年报净利润将达到3亿元以上。

　　除航天通信外，预计半年报业绩增幅最大的依次是：*ST灿坤B、深鸿基、舒卡股份、*ST罗牛、华峰氨纶、鑫富药业。随后，宏源证券、湖南投资预计增幅为1000%，四川圣达为835.16%，皖能电力为68..13%，锡业股份预计增长600%至650%，有研硅股、锦龙股份、海马股份为500%。这些公司中，华峰氨纶2006年同期对比基数较高，2006年上半年净利润为1399.84万元，每股收益为0.13元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到47312.36%，增速有减缓的趋势。

　　预计增幅在200%至450%之间的有新乡化纤、泛海建设、广船国际、中孚实业、*ST上风等18家公司。其中吉林敖东2006年同期的对比基数较高，2006年上半年净利润为10084.14万元，每股收益为0.35元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到334.15%，预计半年报净利润增幅为200%，有所下降。中孚实业的对比基数也较高，2006年上半年净利润为6977.31万元，每股收益为0.31元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到645.06%，预计半年报净利润增幅为300%。

　　还有73家公司预计的增幅在50%至150%之间。余下的亚泰集团、中国高科、青岛海尔、中铁二局等12家公司没有预测具体的增长幅度或数额。

　　集中于化工机械钢铁

　　从行业上看，118家公司中属于化工的有12家，机械设备10家，建筑建材10家，钢铁9家，医药生物8家，交运设备7家，有色7家，综合7家，房地产6家，电力6家，轻工制造5家，其他公司的行业集中度不高。

　　国际原油价格持续回落，我国在渤海湾和新疆相继发现大油田，促成化工行业的生产成本降低。机械设备制造业则主要得益于生产技术水平提高，受益的子行业包括内燃机、工程机械、电气设备等。而交运设备行业中表现出色的主要是汽车制造企业；建筑建材行业中表现较好的是建筑施工企业。

　　主营利润增长最可靠

　　从业绩上看，118家公司中2007年第一季度每股收益在0.10元以上的有56家，0.20元以上的有34家。而以2006年半年报的业绩状况看，118家公司中当时每股收益在0.10元以上的有61家，0.20元以上的有29家。可见，六成公司预计2007年上半年业绩大幅增长并非因为2006年同期对比基数过低所致。其中，2006年半年报净利润额排名前十的上市公司在2007年半年报或许也将创造更多的净利润额。

　　此外，118家公司中，2007年第一季度净资产收益率在3%以上的有61家，10%以上的有10家，显示半数公司具备较高的盈利能力。其中净资产收益率最高的是湖南投资的14.15%，它也是净资产收益率同比增长幅度最大的，为6547.39%。一季报中，主营业务利润同比增长50%以上的有57家，这57家公司的业绩大幅增长因依靠主营业务而具备持续性。其中，南宁糖业净利润增幅最大，ST啤酒花主营业务利润增幅最大。

　　机构持股比例显征兆

　　从机构投资者持股情况看，118家公司中，2007年一季度和2006年年报相比，出现增长的有57家。其中，广州控股的前十大机构投资者持股比例最高。和2006年年报相比，前十大机构投资者持股比例增长最快的公司中，增加数值最大的是S飞亚达A。

　　若考虑目前股价因素，118家公司中，依据2007年一季度财务数据分别选出市盈率最低和市净率最低的前十家上市公司，见上表。

　　以上，我们将预计2007年中报业绩大增的上市公司按照财务指标、股东指标和市场价值分别进行了筛选，在排名中反复出现的上市公司，可作为投资的重点品种。其中出现次数最多的9家上市公司是：丽珠集团、湖南投资、太钢不锈、鞍钢股份、武钢股份、宝钢股份、广州控股、南钢股份、*ST成商。