市场依然具备良好上涨基础

　　□ 本报记者 史传发 马玉荣

　　两日来，受印花税上调影响，股指已出现200余点跌幅，市场结构性调整效应显现：中高价基金重仓股集体上涨创新高，而前期被过度炒作的、缺乏实质性题材支撑的中低价题材股遭到抛弃。虽然短线来看4000点附近还将剧烈震荡反复，但经此一役，基金经理们依然对后市保持乐观。

　　华富基金

　　中国经济是行情动力

　　华富基金认为，在宏观经济大势上，中国经济作为推动本轮牛市的重要动力，仍保持着健康快速稳定的发展趋势。全球经济也未见明显衰退信号。中国资本市场也正在走向健康和成熟，对优质资产与投资者的吸引力越来越强。

　　华富基金表示，后市重点以具有竞争力、具有显著增长前景及估值偏低的个股作为主要投资对象，在当前蓝筹股具有估值优势的环境中，预计这一部分

股票将受益于未来蓝筹股的回归趋势，从而有可能推动华富竞争力基金业绩的迅速增长，为投资者创造丰厚的投资回报。

　　银华基金

　　资金将理性回归

　　银华基金认为，A股市场经历价值纠错和盈利推动后，波动性增大成为市场的重要特征，市场的长期走势依然相对乐观。主要推动因素在于中国宏观经济表现良好、上市公司业绩超预期以及充沛的市场流动性。在经过长期上涨后，市场开始对估值问题重新进行讨论，引发了较为剧烈的震荡，对蓝筹股的整体表现形成压力，低估值、低股价等公司则表现较为活跃。

　　银华基金表示，随着蓝筹股业绩增长的预期不断得到验证，资金将逐步回归主流。在具体行业选择上，继续看好受益

人民币升值、内需增长和国家自主创新战略的金融

证券、地产、食品饮料、零售、装备制造、医药等行业，这些都将成为未来行情的主线。同时，重点关注钢铁、汽车、交运、煤炭行业等低市盈率、业绩有超预期的公司。

　　博时基金

　　继续倡导价值投资

　　博时基金认为，在股改后日渐成熟的股市环境中，基于基本面研究的价值投资理念，在当前的市场中将更有用武之地，而过去简单追逐热点、寻找黑马的操作手段，将不再适合未来的市场。因此，博时基金继续贯彻其倡导的价值投资理念，选择基本面较好，市场价值被低估，具有稳定增长潜力，业绩优良的白马股进行投资。

　　华富基金

　　分享股权激励盛宴

　　华富基金认为，后市散户行情将难以持续，价值合理性的验证需要时间，后市各种不确定因素都有可能集中冲击市场。尽管二季度小非减持压力较大，股指期货何时推出及对两市的影响尚待观察，但目前宏观经济稳步增长，市场资金依然充足，牛市基础很坚实，不必担心会很快结束。

　　目前股市的热点主要集中在资产注入及整体上市、新会计准则、年报及季报行情上。相对而言，股权激励更是股市的一道盛宴，目前还未充分发掘。各家上市公司在6月份集中推出股权激励方案的可能性很大，如果投资者发现一个公司季报异常，刻意压低利润，这样的公司很有可能酝酿推出股权激励方案。另外投资者可以关注的就是资产注入和民营企业市值最大化。

　　汇丰晋信

　　坚持挖掘大蓝筹

　　市场在突破4000点后波动成为了主基调。但对大盘蓝筹板块的挖掘和坚持，使基金在仓位偏低的情况下仍然取得了不俗的收益。汇丰晋信表示，大盘蓝筹股的出色表现一直是推动基金业绩提升的主要动力。

　　关于目前的投资策略，汇丰晋信表示，把注意力放在估值相对合理、有明确增长预期的行业和个股上。目前，成长性相对较好的机械设备和地产板块在组合中是超额配置，而金融、钢铁等则是中性配置。零售消费板块目前也相对有吸引力。在经过前期的题材股过度炒作之后，市场热点不久就会重新回归到优质蓝筹股板块。

　　益民基金

　　关注有投资价值行业

　　益民红利成长基金经理认为，在2007年宏观经济持续向好和上市公司经营业绩大幅提升的大背景下，市场仍然具有良好的上涨基础，仍然乐观看待今年的市场。同时认为大幅上涨后，市场的震荡和调整在所难免，牛市市场也不可能只是单边上扬，调整是为了更健康的上涨。

　　益民基金认为，2007年有投资价值的行业具有以下特点：1)受国家政策扶持或者存在重大变革机会的行业；2)景气度持续回升的周期性行业；3)国内需求高速增长，未来3年保持良好业绩增长的行业；4)在题材投资方面注意把握以下几条主线：整体上市、资产注入、股权激励、两税合并和奥运概念。

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