东海证券：封闭式基金崭露头角

　　东海证券 王兴俊

　　经过周三的重创，周四沪深股市虽有反弹，但人气已经明显受伤，虽然指数都表现为上涨，但两市上涨的个股不足三分之一，跌停个股更是涨停个股的好几倍，可以认为，调整印花税的目的已经基本达到，后市将会在剧烈振荡中企稳，但短期大幅反弹已不现实。

　　从热点来看，在央行培育蓝筹股市场的思路引导下，今日以基金重仓股为代表的蓝筹股表现抢眼。我们注意到，央行报告同样把封闭式基金的转型和创新提到了议事日程，这对封闭式基金来说，至少是行情的催化剂。而封闭式基金更有以下几个优势值得关注：

　　1. 高折价率，高折价首先是抗风险的资本，股市的调整很难使基金净值回落到目前市场价格以下。

　　2. 无印花税。

　　3. 近期行情将推升基金净值。近期行情热点集中在基金重仓股身上，无疑将会是基金净值大幅提高。

　　4. 股指期货的推出有利于缩小折价率。股指期货推出后，封闭式基金的高折价率会受到套利资金的关注，不断扩大的套利队伍将会使封闭式基金的折价率大幅缩小。

　　从今日封闭式基金的表现来看，虽然没有部分蓝筹股抢眼，但平均涨幅也在3%以上，明显已经开始得到市场的关注。