机构看市：理性看待市场结构调整

　　容维

　　昨日股指早盘向下跳空247点以4087点开盘，在场外买盘介入的情况下，股指快速反弹，冲到4275点后遇阻回落，盘中连续出现跳水的走势，杀伤力非常大，恐慌盘获利盘蜂拥而出，最低下探到4015点，之后小幅反弹，但力度较弱，两市的成交量急速放大，达到4000多亿。此次证券交易印花税税率调整幅度较大，税率是原来的3 倍，股票交易成本相应增大，调高印花税是管理层对目前股市的一种明确表态，体现出管理层对当前股市狂热的担心。对当前股市来说，这项政策的出台有利于股市稳定发展，引导投资者理性投资，减少盲目的短线投机交易。从市场角度来看，这次政策影响较大，历史上数次印花税的上调均引发了市场的调整，如1997年5月12日，交易印花税由3%提高到5%，当天见阶段高点1510点，从市场板块上看：券商或券商概念股受影响较大，交易量的减少或者交易金额的减少直接影响到了券商的收入，券商或券商概念会成为重灾区，权证在市场深幅调整过程中表现活跃，钾肥权证盘中大幅上涨，带动了中集、五粮等权证走高，地产和奥运概念股成为今日盘中最大的亮点，首旅股份、中体产业、中国国贸等纷纷位于涨幅的前列。

　　操作策略：广大投资者要理性平静的看待市场，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，上涨的时光总是短暂，永远有一个高点在前方等着你，而支撑本轮牛市上涨的因素主要是企业利润和流动性的充裕，目前这两个因素仍未发生改变，因此，牛市趋势没有发生变化，市场的调整来自于外部和政策的冲击，这将展开阶段性的结构调整，投资者也应以变应变，对前期累计涨幅较大的题材和绩差股予以逢高离场，降低仓位来规避市场风险，将投资目光转移到具有价值和成长的绩优