银河证券：市场处于政策敏感期

　　证券通

　　上证综指进入4000 点区域市场便进入政策敏感期，投资者应对政策保持敏感性。本轮牛市，几乎每一次的宏观调控等降温措施统统被市场轻描淡写地当作利好因素一一消化，但此次央行政策出台的时间和方式超出普遍预期，一方面反映了中美战略对话前的巨大压力，另一方面也反映出央行对宏观调控似乎比以往更坚决，对银行储蓄搬家和资产价格的上涨高度关注。因此，政策信号对实体经济、虚拟经济、心理层面的影响不能不予以重视，如果资本市场依旧我行我素，不排除将来套路更多、力度更大的组合拳出现。我们也应注意到，这次管理层用的是市场化的调控手段而非行政打压，是投资者所希望看到的，因为这有利于市场的长期健康发展。未来一段时间，由政策引发较大震荡可能成为市场的主旋律。

　　当前投资者需要保持适度谨慎，保持清醒与理性，注重防御而非进攻。操作中适当控制仓位，调整投资结构，优化持仓品种。对于没有基本面支撑的纯属消息类的题材股，要相当的谨慎，可以将投资的目标转向业绩有保障、估值有优势的品种，