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印花税新政可望化解股市风险http://www.sina.com.cn 2007年05月31日 02:56 第一财经日报
胡俞越 彭晋 此次调高印花税税率可谓重拳出击。调高印花税税率不同于传统的三大货币政策，直接针对股市。提高印花税税率对股市的调控，可以有效化解当前股市积聚的风险。 在调整过程中，可以利用资金的充裕以增量换存量，加快企业上市步伐，加快IPO进程，加快H股回归A股市场。特别是以前由于市场承接力有限，股市患有“恐大症”，导致大批优质蓝筹公司不得不赴境外上市，既花费了巨额的融资成本，又流失了很多经营利润，还使得A股市场被不断“边缘化”，也使这些优秀企业的成长财富不能被A股股民所分享。通过以新增股票数量换取流动性存量，不但有助于带动证券市场快速发展，降低金融风险，也使得优质蓝筹股上市从源头上提高上市公司的总体素质，改善市场结构。 适度调整不但有利于化解当前由于股市过快上涨所积聚的风险，通过以时间换空间，为股市未来的发展打下坚实基础，也能在此过程中促使优胜劣汰，真正体现股市的融资功能。 股市是直接融资市场，其基本功能是融通资金，对社会资源进行再分配，促使资金流向高效的投资场所。2年来的大牛市行情体现为绝大多数股票价格的大幅上涨，翻番行情不在少数。一些滥竽充数的企业也被投资者盲目追捧，股市优胜劣汰功能无法得以体现。通过适度调整，可以冷却投资者盲目的投资热情，让资金真正投向那些具有成长价值的股票，甄别出混迹其中的“南郭先生”。 这一过程也是最好的投资者教育机会。大盘跨过4000点后，证监会对投资者的风险教育格外关注，在5月11日和25日连续两次发布通知，要求进一步加强投资者教育、强化资本市场监管。但股市依然高拉高走，短期内积聚了巨大风险。通过股市的适度调整对投资者进行教育，一方面能有效控制投资者特别是新股民的损失，另一方面也能全面提高投资者乃至整个社会的投资意识、利率意识、风险意识与信用意识。 (作者胡俞越系北京工商大学证券期货研究所所长，彭晋系该所研究生) 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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