机构看市：纺织板块可逢低关注

　　容维

　　大盘今日大幅低开后震荡整理，纺织板块近两日走势却相对偏弱，整体涨幅落后于大盘。我们可以认为该板块短线的回落调整，也许正在孕育着新一轮升势的展开，对于该板块个股应加以持续关注。

　　业绩持续向好。去年纺织行业在内外压力之下，仍保持了较快的增长速度，其中规模以上企业实现工业总产值24618亿元，同比增长21.3%；实现销售收入24109亿元，同比增长21.6%；规模以上企业实现利润883亿元，同比增长28%；全行业实现出口1471亿美元，同比增长25.1%，其中纺织品523亿美元，增长18.8%。进入2007年之后，一季度最新数据显示该行业延续了去年稳定增长的态势，生产和效益同步增长，固定资产投资增速放缓，出口增速回落明显。在业绩方面，一季度纺织服装股共53家上市公司合计实现主营业务收入174.48亿元，同比增长23.31%；合计实现净利润13.08亿元，同比增长97.50%；加权平均每股收益约为0.07元，表现良好。预计今年上半年该行业经济运行将保持平稳增长态势。

　　政策方面的扶持。财政部、国税总局近期出台《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》，从7月1日起中部地区26个老工业基地城市的八大行业实行扩大增值税抵扣范围的试点改革，八大行业就包括了纺织行业。本次中部地区增值税改革将令相关纺织类上市公司受益，原因在于该行业梯度转移趋势明显，随着东部地区土地、劳动力、

能源等要素制约的加剧，纺织投资逐步向近邻的中部地区转移。中部地区增值税改革的实施无疑将加快纺织行业的梯度转移，中部纺织类上市公司直接获益。同时，增值税改革的实施有利于该行业转变增长方式，加快产业升级。最重要的是，增值税改革可以使纺织类上市公司获得直接的税收受惠，现金流更加充裕，业绩增长得到保障。

　　由于纺织行业是中国少数具有全球竞争力的行业之一，我国纺织行业的世界霸主地位是不可动摇的。在此前提下，

人民币升值、反倾销、

出口退税率下调、劳动力成本提高等不利因素反而有利于促进中国纺织服装行业结构升级，完成由低附加值产品重复建设向高技术含量、高附加值产品结构的进化。同时，该行业增长目前正逐步由出口导向型向内需主导型转变，居民可支配收入的不断增长加速了服装消费升级，居民人均服装消费额将不断提高。另外，农村地区对纺织的消费增长潜力也很大，去年城镇居民人均收入是农村人均收入的2.1倍，但城镇居民人均衣着类支出是农村的5.6倍。随着国民经济的持续发展和城乡居民消费结构的不断升级，农村人口的衣着消费需求将成为我国纺织行业发展的另一个主要拉动力量。由此可见，国内纺织消费需求的巨大潜力值得期待。二级市场上，纺织板块今年以来快速上涨，涨幅明显领先于同期大盘，显然是由于其良好预期所致。由于行业内整合加剧，预计后市其龙头个股仍将继续上涨，投资者可重点关注。

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