煤炭板块调整时是否是机会

　　容维

　　为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从5月30日起，调整证券(股票)交易印花税，由现行1‰调整为3‰。受该消息影响，大盘今日以4087.41大幅低开，随后快速反弹，煤炭板块成为灾区，整个板块只有两只个股上涨。但由于煤炭工业改革步入加速期，我国将建立煤炭交易市场，以及渐进式整体上市将在煤炭业展开等因素的影响，近期煤炭板块表现活跃。由于基本面持续向好，我们仍可继续关注该板块的投资机会。

　　煤炭工业改革步入加速期。在刚结束的第十届科博会“中国

能源战略高层论坛”上，国家安全生产监督管理总局副局长、中国煤炭工业协会会长王显政表示，今后五到十年，是我国煤炭工业改革发展的加速期。根据国务院《关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》和煤炭工业“

十一五”发展规划，我国将用五年时间，基本建立起一个资源利用率高、安全有保障、经济效益好、环境污染少的可持续发展的新型煤炭工业体系。“十一五”期间国家规划建设以500处矿井、98个矿区为主的13个大型煤炭基地等。

　　交易市场建立有利于煤炭行业健康发展。新组建中的中国煤炭交易市场在现有的太原煤炭交易市场基础上改组而成，目标是使之成为全国煤炭市场体系和国家煤炭市场空间布局的重要中心，进而推动全国统一煤炭市场的形成。煤炭交易市场建立有助于提高煤炭行业价格透明度，降低煤炭流通环节的交易成本。煤炭期货交易对降低生产商和消费者的价格风险，进而对于节能会起到积极作用。随着太原煤炭交易市场功能完善和在中国影响的增强，有利于在全球煤炭和焦炭市场中，形成"中国价格"，增强中国在国际煤炭和焦炭市场的定价权。

　　渐进式整体上市带来的投资机会。受07年央企资产注入和整体上市的推动，以及一个矿区原则上由一个主体开发，母公司必然退出煤炭产业的原因，母公司整合的煤炭资源必将在未来全部注入上市公司。但由于煤炭行业的特殊性，煤炭企业承担了大量的社会负担，母公司的整体盈利能力大多数尚低于目前下属的上市公司。煤炭上市公司整体上市的前提是需要剥离母公司的社会负担，提高母公司的盈利能力。煤炭行业最为可行的整体上市方案应该属于渐进式整体上市：即逐渐的资产注入。建议投资者近期密切关注山西五大煤炭集团整体上市和资产注入带来的投资机会。二级市场上，煤炭板块近期持续活跃，是大盘主要的做多力量之一，今日受大盘大幅震荡，该板块大幅回调，成为灾区之一。随着行业基本面的逐渐转强，预计该板块后市仍将继续上扬，投资者可继续重点关注。

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