印花税上调有冲击 但不改牛市趋势

　　容维

　　今天消息面传来所谓“重大利空”，印花税即日起由千分之一上调至千分之三。

　　对于此消息我们认为，调高印花税是真正的针对资本市场的利空，这是毫无疑问的。这则消息在程度上和前期加息不完全是一个概念。加息更多是宏观经济面的影响，而印花税是明显针对股市。这也透出了管理层的调控意图——增加交易成本，在一定程度上会抑制交易。本身事实上影响并不会很大。但这则消息主要表现在心理面的影响大于本身的实质。因而对今天盘初将带来重大冲击，股市全面低开难免，大量个股将可能直接跌停开盘。从各方面信息看，管理层本次出手实在是无奈之举，毕竟近期涨幅太大了，市场太过疯狂对未来健康发展不利。从市场角度看，本次调整印花税将会短期抑制疯狂的做多情绪，同时适当调整上涨节奏，应该说对长期牛市是有利的。因此，我们重申近期一贯的观点，这则消息不是要打压市场，也不是政府要抑制大牛市，而仅仅是适当调控，目的是为了保障牛市长期健康稳定地发展。对于管理层而言，也不希望股市大起大落，与其让市场过度疯狂后自身崩盘、引发金融市场风险，还不如适当调控，让市场能够尽可能理性些，对未来的长期发展是有利的。

　　基于上述判断，我们认为个股的走势后期也将加大分化脚步。对于具有实质性业绩支持的和成长性好的

　　对于整个场外资金，整体依然相当宽裕，只要市场根基不变，他们就会继续虎视耽耽，这一观点我们近期正反复强调。操作上，预计印花税的上调将给市场带来一定调整，但一步到位的概率较大，时间与调整空间也不会太长。经过合理的震荡调整后，未来大盘还将再创新高。