股指剧烈震荡 深市走势强劲

　　大摩投资

　　大盘在经过昨天大幅高开高走之后，今天早盘上证指数再度高开16点，并且在工商银行等指标股拉抬下一度快速上冲，上证指数冲过4300点，但指标股的上冲反而引发股指大幅波动，盘中股指形成两波快速跳水并将今天缺口完全回补。但深圳市场走势强劲，尤其是深证成份股指数更是大涨，带领上证指数等股指再度回升，前市收盘上证指数涨63点，报收42335点，成交2508亿元，两市下跌个股数量明显多于上涨个股数量。

　　我们注意到近期市场指标股与题材股翘翘板现象越来越明显，而且往往大盘在经过连续上涨之后，往往借助指标股拉升进行洗盘的意图比较明显，短线来看大盘仍有望震荡走高，4300点附近还有反复。

　　从盘面看，二线蓝筹在今天继续表现出色，在电力板块大幅拉高之后，今天煤炭股也出现集体走强，煤电联动预期继续促使

能源蓝筹受到追捧。高价股板块走势也较强，不少高价股纷纷创出新高，除了有些个股具有高送转外，业绩持续增长性也是市场最看好的，中国铝业今天创出上市以来新高。另外象地产、有色、酿酒食品等低市盈率蓝筹也表现相当活跃，这充分说明大盘在站稳4000点之后机构投资者重新树立做多信心，一些前期维持横盘整理的基金重仓股开始启动新一轮上涨行情。

　　五月行情即将进入收官阶段，在巨大的市场分歧之中，A股市场在争议声中收出了一根红色的月K线。那么在五月即将结束之后，展望六月行情是否会再现红色行情呢？我们认为按照目前的市场形势，A股市场在六月份的前半个月依然会保持强势态势。从力量对比的角度来讲，我们认为多与空的格局依然会是多方占主动优势的局面。虽然市场存在一定的结构性泡沫，但是整体估值水平还处在可以接受的范围之内。对于机构投资者来说，看空却不能大量做空，而新进的个人投资者的力量完全可以消化市场的抛盘。在这种格局下市场依然处在强势格局。而在6月份的行情之中，我们估计题材股与二线蓝筹股将会同时活跃。

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