冲高回落 维持强势整理格局

　　益邦投资

　　在政府宣布三率齐动之后，市场对于政府的宏观调控有所淡化。均认为在出台了如此严厉的调控政策之后，短期之内政府不会再有大的调控措施出台。也正是这种政策面的真空期推动了市场的持续活跃。但是现实的情况远非我们的预想。宏观调控的压力如影随行的伴随着A股市场。而调控中最大的主因则是CPI指数的屡屡超越3%的警介线。 从近期的情况来看，不断的加息与上调存款准备金率似乎并不能缓解CPI的攀升势头。由于粮食产品价格的不断上涨，在今年的五月份，CPI指数再度突破3%已经基本没有多少悬念了。而CPI指数的高涨又牵出了加息这项货币政策。粮食产品涨价导致CPI指数上升、进而强化市场加息压力，最后对市场形成压力。这样一轮循环的不断上演最终将成为市场挥之不去的阴影。

　　股指期货的设立，很快将开始，而

证券市场将面临一个新的洗牌机会，期货市场和现货市场的联动关系将使得市场的波动性加大而且机会只会增多不会减少。从发达国家的几十年金融期货的发展历史看，金融期货的市场份额将成为整个期货市场的最最重要的部分，最终将超过目前的国内商品期货市场的规模。中国的经济发展造就了中国的中产阶级，中国的股市走牛造就了股市的长期投资者，而十几年的商品期货经历将使得未来的股指期货的参与者趋之若鹜，言下之意就是期货公司的经营状况将由于金融期货的设立而打打改善 关注我们前几期文章的投资者对我们看好参股券商概念以及参股期货公司概念都不陌生，尽管从春节前后开始到现在，参股期货公司概念的个股已经有了很大的涨幅，但是从公司发展的潜力来看，还是可以充分的预期，就像目前的证券公司的业绩，有谁能够想象几年前一样的破落败景，而时间仅仅过了二年，不仅全体证券公司的业绩扭亏为盈，而且是大幅度的增长，券商概念以及参股券商概念成为市场最为火爆的热点。今年是券商，而明年，后年即将是期货公司大显身手的时候了。在参股期货概念中，我们推出一些个上市公司，比如美尔雅600107，厦门国贸600755，中大股份600704，鲁能泰山000720等，不过在这些公司里，厦门国贸不仅仅拥有期货概念而已，而且自身的业绩以及成长性都是相当的突出，

性价比是很高的。

　　随着指数的不断被推高，市场的分岐也不断的加大。在每日新开户人数屡创新高不断的壮大多头力量时，空方所积累的做空压力也逐渐有所加强。大众投资者提及市场中的做空主力，往往想到的是基金、私募以及海外QFII等理性的机构投资者。事实上大家忽略了市场的另外一股不可小视的空头力量，那就是市场中形形色色的大、小非流通股东。 我们承认，如果单个的大、小非对市场难以形成实质性的影响，但是如果市场中众多的大、小非对于市场的预期达成一致的话，则它们的力量也将是惊人的。从近两个月大、小非减持的频率来看，随着市场风险的加剧，大、小非减持的速度呈现明显加速的迹象。在市场刚有限售股解禁时我们承提到，在牛市格局中，它们的主动减持意愿并不强，难以对市场构成多大的压力，但是一旦市场趋势反转，则它们将对市场起到推波助澜的作用。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。