机构看市：煤电联动提升业绩

　　容维

　　今日大盘延续昨日的强势继续上涨，并再度创出历史新高，其中电力板块近期持续活跃，显示出了极强的上攻态势，这是由于电力和煤炭企业已经完成了电煤价格指数测算，第三次煤电联动出炉在即，以及体制改革引发电力股价值重估等因素的影响。我们可对该板块继续关注。

　　体制改革引发电力股价值重估。电力板块基本面看，电监会去年即启动920万千瓦资产变现工作，所涉及到的38家标的的资产均已明确受让方，包括央企、地方国企、外商投资以及民营企业；647万千瓦资产变现工作目前正在做前期准备。管理层上，国家电监会副主席王野平日前在第十届北京科博会中国能源战略高层论坛上强调继续推进电力体制改革。前不久国务院办公厅又转发了电力体制改革工作小组《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》。上述举措所引导的体制改革有望使得电力行业价值的进一步重估，将对相关股价构成了直接利好。

　　与此同时，为了解决煤炭和电力企业间的电煤价格上的矛盾，中国最近几年实行了煤电联动机制，即以6个月为一个周期，若周期内平均电煤价格比前一周期变化幅度达到或超过5%，相应的电价也要上调。因此，电煤价格指数测算被业内认为是

国家发改委的"摸底"之举，这个测算结果对于煤电联动具有重要的参考价值。去年5月1日我国实行第二次煤电联动，全国每度电上调平均2.5分钱。按以往经验，煤电联动无论对电力股或是煤炭股都是直接利好，每次煤电联动后，电力和煤炭类都有大幅上涨的机会。据业内新闻了解，电力和煤炭企业近期已经完成了电煤价格指数测算，相关数据将在进一步核实后准备上报国家发改委。由此可判断，第三次煤电联动出炉在即。可以预见，若本次联动出炉，我们依然有理由继续看好该板块的走势。二级市场上，电力板块四月份以来其走势明显强于大盘，显示出投资者对其后市的强烈预期。随着煤电联动政策的实施，股价仍将继续上扬，投资者可予以重点关注。

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