蓝筹股悄然启动 热点转换释放风险

　　蓝筹股悄然启动，题材股明显降温以热点转换的方式释放风险。

　　证券时报记者万鹏

　　再过一个月，市场就将跨入2007年的下半年，可以预见的是，在未来大盘的震荡中，市场的分歧还会进一步加大。近期，在某知名券商研究所一次内部讨论上，一些独具特色的观点，似乎能给我们一定的参考和启发。

　　对于未来市场的运行方向，有研究员认为，这可以被看做是赌大还是赌小的问题，既然是牛市，上涨的概率肯定会高。因为没有谁能够准确把握顶点的反转时间，为此，下半年仍应选择看多。

　　这一观点得到了不少研究员的认可，“看多没有问题，至少除了风险教育外，还看不到流动性存在的问题，而央行的市场化调控措施是第一次采用，至少到8-9月份才可以看到效果，并且是否有效果还有待观察。”

　　有研究员还从投资者结构方面进行了分析，“没错，现在投资者结构发生了很多变化，现在基本上是一个普通投资者主宰的市场，市场也很难出现下跌，并且沪深300估值水平还可接受，上市公司业绩增长还是很强劲。”

　　当然，对下半年的行情也存在一些不同的看法，有研究员认为，“我第三季度还比较乐观，但是市场化宏观调控到底对经济和流动性会产生什么影响，现在还不能过度乐观，我担心第四季度市场表现反而不好，防御型投资风格在四季度可能会表现好”。

　　该研究所一直以来始终保持着理性严谨的作风，而上述观点也更多是代表了这些研究员对当前市场的另类看法，同时也表达了不少理性投资者的困惑———目前市场整体估值水平已经不低，但预期中的调整仍迟迟没有到来。

　　从许多投资者认为4000点已经高处不胜寒开始，股指仅经历了半个月的整理，就稳稳站上了4200点的高位。而在此轮盘整过程中，市场热点也发生了微妙的变化。曾经十分火爆的题材股、ST板块已有全面退潮的迹象，而优质蓝筹股则开始稳步走强。

　　昨日，杭萧钢构以6.77%的跌幅位居沪市跌幅榜首，深市的数源科技在发布对相关重组题材的澄清公告后，也大跌了8.04%。此外，以*ST东碳为首的ST股纷纷位居跌幅榜的前列。此消彼长的是，中集集团、华能国际、晋西车轴、青岛啤酒、东方锅炉、沪东重机等绩优蓝筹股异军突起，纷纷以涨停报收。可以说，市场正在以热点转换的方式释放风险。

　　实际上，摆在投资者面前的并不只有看空和看多两种选择，把握市场的结构性变化，选择具有估值优势的品种，或许可以作为回避风险又不错失机会的一种更优选择。