本币持续升值 造纸板块有望走强

　　本币的升值，对造纸行业来说，一来可以降低造纸成本，因为在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比约65-75%；以废纸为主要原材料的企业，废纸占其生产成本比约50-70%。而我国造纸业约有近80%的木浆和废纸需要依赖进口，尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等高档纸品的生产。因此，本币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使得以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。因此本币升值将降低业内企业的生产成本。其二是本币升值有利于降低造纸业的进口设备采购成本，随着我国造纸行业近几年迅猛增长，生产规模和产品结构快速的提升，国内造纸设备无论是规模和技术均难已适应这种迅猛增长势头，而且在造纸行业中固定资产投资中约有60%以上是设备投资，而且多数都是进口纸机设备。自2000年以来，全球大型纸机的订单每三台中就有两台来自中国。本币升值将造成进口设备价格相应下降，降低了造纸类公司进口设备的采购成本。

　　此外,与去年同期相比，虽然国际浆价仍在高位运行，但相比去年四季度有所下跌，而且二季度将有望继续下降,也意味着造纸行业将出现转机。从造纸行业一季度数据显示，行业平均每股收益0.22元，主营收入比去年同期提高了36%。同时根据上市公司公布的中期业绩预告，造纸业有部分公司预喜,如景兴纸业预计净利润增加50%-100%；广博股份也出了预增公告等,显示该板块在明显好转。与此同时国家产业政策将鼓励大型企业的进一步扩容，整合完成后大宗纸种(新闻纸、文化类纸、包装纸)将成为价格联盟式的垄断行业,这将给该板块带来新机会。综合分析,投资者可以适当关注华泰纸业、太阳纸业、景兴纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业等。(钱向劲)