5月25日机构早盘热点板块透析

　　证券通

　　周五早盘总体维持震荡格局，这对于缓解结构性泡沫有利，同时市场中个股活跃度仍高，这也印证了前日证券通提示的技术波动不妨碍投资者参与市场的观点。面对4000突破后市场出现了较明显震荡，投资者可能是喜忧参半，因为每天市场的热点频出，但是投资者却没有非常明确的投资思维。其实，我们认为要解决这个问题可以从投资者风格出发，做些区别对待。如果参与短线的投资者，那么可以顺势而为。在前日的行情中，即使权重股在大笔买单出现而稳健的抗跌的时候，但非权重股出现普跌最终还是引起指数下跌，个人投资者投资的共驱性导致了普跌。这就可以认为，目前短线的行情更多的由个人投资者资金所形成。那么现在来看，由于个人投资者的投资激情还是很高的，所以一时还难以冷却，所以即使有人已经意识到指数高了，但是惯性的冲动还会推高指数，那么短线参与者还是可以参与的。如果参与中长线的投资者，那么可以考虑一下诞生本轮牛市的基础是什么。而这个基础有没有改变。其实本轮牛市基础是什么很简单就可以知道，就两个：流动性过剩和经济增长带来的企业利润增长。那么从现在考虑，一方面流动性过剩仍存在，即使实体经济以及虚拟经济都遭受控制以缓解流动性，但低利率水平、人民币升值以及多项经济数据表明，这还没有改变。另一方面企业盈利。从06年年报到07年一季报，都体现了企业的业绩快速增长，而且有多数上市公司07年中报的预增公告已经公布了，可以预期，企业的业绩增长还是在预期之内。可见中长期牛市的基础目前还看不出有大改变的地方，所以中长期的牛市投资思维不应该有动摇。所以，面对当前的行情，乐观是避免错过机会的首要条件，同时，市场波动加剧短线风险，但是可以在波动中有效降低结构性泡沫，这给投资者的提示就是抛弃局部泡沫品种，找寻具有超行业水平、享受成长性溢价的个股品种。