券商概念股 新姿态卷土重来

　　渤海投资研究所 秦 洪

　　虽然昨日A股市场一度走低，但券商概念股却如遇神助，再度成为市场的热门股，桂东电力、大众公用、河池化工等个股跻身于涨停板行列。难道券商概念股卷土重来？动力何在呢？分析后不难发现，士别三日后的券商概念股，因为基本面的支撑，合并报表后的甜头而令人不得不刮目相看。

　　券商利润超预期引爆行情

　　券商概念股在昨日的如此强劲走势，主要是一则报道的信息刺激，此信息称“由上海证券报和国泰君安证券研究所共同推出的最新一期中国证券业月度报告显示，随着证券交易量继续提升和新股的快节奏发行，证券行业已进入前所未有的快速发展时期，如果前4月市场交易水平持续到全年，则今年券商净利润有望达到730亿元，接近去年的3倍”。

　　而且，从4月尤其是5月以来的走势来看，沪市的日成交量在2000亿元以上已是常态成交水平，这意味着券商在2007年上半年将是一个丰收年，而且业绩将出乎市场预期。不排除部分券商概念股受此推动，而出现半年报业绩出乎市场预期的情况。所以，在即将进入到6月的时候，券商概念股的东山再起的确有着极强的市场氛围。

　　更为重要的是，随着时间的推移，券商借壳有望修成正果，因为延边公路(广发证券)、石炼化(长江证券)、*ST集琦(国海证券)、锦州六陆(东北证券)、北京化二(国元证券)、ST长运(西南证券)、都市股份(海通证券)等等停牌时间较长，重组有望陆续明朗化，这也将成为券商概念股极大的股价催化剂。而且，国海证券关于原股东按比例增资的方案也意味着作为该券商原股东的桂东电力、河池化工等券商概念股的券商股权有望增厚，从而迅速提升此类个股的券商股权含金量，这也是该类个股在近期领涨券商概念股的重要原因。而由于券商借壳的日益明朗化，不排除有后续券商概念股出现类似的增资动作，从而极大地提振公司的投资价值。

　　有意思的是，目前投资券商概念股的思路渐现新特征。

　　要概念更要基本面支撑

　　一是开始强调公司的基本面。因为公司的基本面相当于为券商概念股提供了股价安全边际，而券商股权则相当于为券商概念股提供了想象空间。在目前“买者自负”原则、风险提示的市场氛围下，如此的信息更有利于提升各路资金对券商概念股本身主营业务的认同，甚至行业分析师对有着券商概念股“王者风范”的辽宁成大的研究报告也称，公司的生物业务快速发展提供了安全边际，看来，公司基本面优异的券商概念股有望脱颖而出。

　　优异的基本面相当于给券商概念股的后续走势提供了一个安全带，极有可能成为多头资金敢于介入的动力，比如河池化工、兰生股份、葛洲坝、湖北金环等。其中河池化工的控股股东存在变更的预期，从而使得其基本面存在发生重大变化的预期，如果再考虑到增资后的券商股权将达到8000万股，含金量提升，前景相对乐观。

　　业绩看得见更要摸得着

　　二是控股券商概念股、巨资参股券商概念股出现强劲走势，因为他们的概念能够实实在在转化为业绩。虽然昨日券商概念股出现群体上涨，但盘口依然显示该板块的确存在着较大的分化走势，控股券商概念股或者可以合并券商报表的券商概念股走势特别强劲，吉林敖东、辽宁成大最为典型，主要是因为此类个股的每股收益中包括券商的盈利，因此，相当于准券商股，有望分享牛市的果实。而巨资参股券商概念股也是因为每股券商股权含金量高，也有望大幅提升其含金量。

　　此类型中的代表包括前文提及的辽宁成大等公司，而目前尚未被市场充分认识的控股券商概念股则是豫园商城，控股德邦证券，可以合并报表，在投资收益一栏直接体现券商的牛市回报。另外，东方集团也因目前离股改承诺越来越近，注入金融资产特别是券商资产的预期非常强烈，而吸引投资者眼球。