震荡中完成结构性分化

　　本报记者 白 岭

　　昨日，市场再度出现巨量震荡。

　　深沪大盘呈现冲高回落走势，个股分化进一步加剧了盘中股指的震荡，两市成交合计3896.95亿，再创历史天量。银行股等品种的上涨与个股的普跌形成鲜明的对比。市场人士认为，震荡和分化的格局有可能在近期仍将持续，而经过连续上涨的市场也有技术性调整的需要。

　　对于A股市场的长期趋势走好的预期并未有动摇。宏观经济的持续快速增长，股权分置改革等制度完善导致上市公司的不断成长和人民币升值趋势下的流动性过剩局面等根本性因素，仍将支撑长期牛市格局不会发生根本性转变。但就短期来看，面对上证综合指数4000点区域上方的历史高位运行和当前结构性高估的现状，市场各方已经普遍存在种种担忧和疑虑。

　　从近期的市场走势来看，尽管指数仍在不断攀升，但追高意愿的逐渐减弱却将在较大程度上制约了短期股指上涨的空间。因此，有市场人士认为，投资者首先要重视防范个股风险，避免盲目追高题材股和垃圾股，应主动回归基本面，理性地回归价值投资。

　　市场目前连续上涨的一个重要推动力量是个人投资者资金的踊跃入市，这也使得近期行情散户推动的特征明显。但5月中旬以来，A股开户数已经出现回落迹象。据中国

证券登记结算公司统计数据显示，5月15日以来，A股每日开户数由此前的30多万逐渐下降至20多万。本周虽然回升至28万、29万的水平，但行情创新高的同时，新开户数却一直没有创出新高。而B股开户数则一路从高峰时的5.6万连续下降，5月23日新开B股账户降至1.48万户。开户数的微妙变化反映出投资者入市冲动有所减缓，行情在此时展开分化整理也在情理之中。

　　目前市场也需要进行充分的整理来化解空方压力。指数目前偏离中长期均线过远，近期有进一步整理的需要。市场往往在震荡中完成结构性分化。并且近期垃圾股、三线股炒作过度，这些品种在分化中涨跌波动幅度大，在市场震荡中往往会成为首当其冲的抛售对象，暴露出其风险性的一面。目前投资者应该回避基本面没有改观，且没有任何实质性题材支撑的品种，谨慎回避结构性的个股风险。专业人士认为，目前策略宜从重势转向重质，加强个股基本面信息的甄别，回避风险股，逐步将重心转移到一些一线的中长期品种上。

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