今日投资：煤炭股评级上升机构增持

　　今日投资

　　通过对“当前投资评级最高的股票”进行统计分析，评级系数排名前20名的股票所属行业比较分散，在前20名股票中，机械、医药、化工行业相对比较突出。本周值得关注的是以开滦股份、神火股份为代表的煤炭行业个股排名持续上升。

　　2007年一季度由于下游行业产量增长迅速，火电、粗钢、建材、

化工等行业产量均出现20%左右的增长率，带动煤炭销量同比有较大增长。同时煤炭价格同比出现较大升幅，产量与价格共推煤炭企业净利润增长。根据机构季报显示，今年机构对于煤炭行业依然十分看好。一季度QFII大举进入煤炭板块，增持平煤天安、国阳新能、潞安环能和开滦股份。基金则增持潞安环能、西山煤电、国阳新能、开滦股份和神火股份。

　　长城证券分析师赖礼辉表示，2006年煤炭行业增收不增利，销售收入同比增加14.7%，但因成本上升，毛利率同比下降2.4个百分点，三项期间费用占比增加1.14个百分点，净利润同比下降5.4%，每股收益减少0.1元。大部分煤炭企业的ROE、毛利率和净利率指标同比均出现了下滑，但行业绝对数值仍较高，主要盈利能力指标强于A股上市企业整体状况。2007年一季度可比煤炭上市企业销售收入和净利润增幅分别为32.3%和29.1%，毛利率和净利率同比略为下滑，三项期间费用占比出现较大幅度下降，净资产收益率有所提高，预计2007年有望一改2006年增收减利的局面，实现收入与盈利双双增长的态势，行业景气度趋好。近期国内动力煤价格出现季节性回调，但预计随着夏季用电高峰的来临以及下游行业需求的继续高速增长，动力煤炭价格将止稳回升。澳大利亚BJ煤炭现货价格近期走势平稳，4月份维持在54.3美元/吨附近，预计将维持高位整荡上升趋势。由于焦煤政策性成本增加较多，下游行业产量高速增长，焦煤和焦炭价格仍将继续上调。

　　光大证券分析师郭国栋指出，国际煤炭价格继续维持高位上涨。国内煤炭价格出现一定分化，但是总体仍然处于高位水平。焦煤价格可能存在进一步上涨的可能，这将给焦煤生产企业盈利带来较大正面影响。但铁路运输在不同煤种之间存在分配差异，而这种差异将给不同的煤种带来不同的影响。在目前市场情况下，煤炭行业估值相对较低可能成为市场配置的品种，带来煤炭类上市公司

股票价格的上涨。煤炭类上市公司实现整体上市预期以及实现整体上市的关键性因素的出现都将成为股票上涨的重要因素。继续给予煤炭行业“向好”的投资评级，建议关注西山煤电、神火股份、潞安环能等股票。

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