银企交叉持股风刮得很猛烈

　　上市公司追捧金融股，金融机构投资上市公司亦获益银企交叉持股风刮得很猛烈

　　证券时报记者 林根

　　本报讯 自去年以来，上市公司追捧金融股蔚然成风，而上市金融机构亦从投资上市公司股权中受益匪浅。本报信息部最新统计数据显示，上市金融机构投资收益占净利润的比重，远高于市场整体水平。而与此同时，上市公司持股向上市金融机构集中的现象也日益凸显。

　　统计显示，2006年沪深上市公司投资收益占净利润比例略高于20%，2007年一季度约为35%。而目前在A股市场上市的17家金融机构，按其中14家上市金融机构可比数据计算，其2006年投资收益占净利润的比重接近40%，2007年一季度更是高于60%。

　　其中，中国人寿、中国平安以及华夏银行在上述时段的投资收益占净利润的比重都在150%以上。宏源证券2006年投资收益占净利润的比例为13.52%，而今年一季度该数据增至48.18%；中信证券今年一季度投资收益占净利润的比例也高达56.68%。

　　数据还显示，2006年底，中国人寿、中国平安等四家机构出现在19家上市公司前十大流通股股东名单上，持股总市值达8.61亿元。而到今年一季度末，这四家上市金融机构共在31家上市公司前十大流通股股东名单上亮相，持股市值已高达19.73亿元，增值11亿元有余。

　　“对上市的金融机构而言，投资收益占净利润比例偏高的现象是最近两三个季度才出现的。”中信证券首席策略分析师程伟庆表示，这种情况有可能会对上市机构带来不良影响，主要就是加大业绩的波动性。

　　与此同时，统计数据还显示，2005年有超过370家的上市公司持有各类金融机构股权。到了2006年末，持有各类金融机构股权的上市公司超过了450家，增长数量超过了80家。其中，目前在A股市场上市的17家金融机构中，2006年末有11家公司的股权被超过110家的上市公司所持有，显示出持股向上市金融机构集中的迹象。“股改之后，对上市公司的股权投资，特别是对金融股的股权投资受到上市公司的热烈追捧。”江南证券分析师巫寒表示。

　　中信证券程伟庆则指出，从目前的情况来看，大企业集团间的主动性交叉持股在未来可能会成为一种趋势，理由有二：首先，欲实施资产注入的上市公司第一大股东可注入资产规模庞大，对上市公司的绝对控股比例高；第二，交叉持股的公司比较受市场欢迎。