钢铁板块：主力资金深度挖掘

　　汇正财经 朱国政

　　周三大盘双双再创新高。涨幅居前的板块包括能源、电力、钢铁、机械、地产等，权重股板块有所上行，热点悄然从低价股转向了中高价股、基金重仓股。那么在后市反弹中哪个板块能够担当急先锋呢？按照市场轮动的轨迹和资金的流向看，投资者应加大关注钢铁板块的力度。为什么这样说呢？

　　首先，政策扶持 发展潜力巨大。2005年国家公布了《钢铁产业政策》，根据这个政策，今后发展重点是技术升级和结构调整。通过兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上；2020年达70%以上。到2020年，形成与资源和能源供应、交通运输配置、市场供需、环境容量相适应的比较合理的产业布局。数量的整合将带来质量、价格的提高。

　　其次，行业景气度良好。我国全行业固定资产持续较快增长，而

钢铁业固定资产投资将继续下降。根据国家委的预测,未来5年我国GDP平均增速在7%以上，据此测算固定资产投资增速将始终保持在18%以上，预计07年增速达到22%。据统计，06年钢铁业固定资产投资增幅下降2.5%，是所有行业中唯一负增长的行业。截至06年底我国在建及续建钢铁项目2400多项、投资余额约6000亿元，国家近年来除批准京唐、营口鲅鱼圈、新疆八一、邯钢500万吨板材等钢铁项目外，基本不会再新批准大型钢铁项目，防城港和湛江项目即使现在批准到实际投产最快也需2年左右的时间，我们预计07、08年钢铁行业投资增速同比下降14%、12%。我们估计07年新增产能4300万吨，主要是板带产品，未来3-5年新增产能增速持续下降甚至出现负增长，这也将显著改善钢铁供求关系。

　　最后，钢铁股投资投机两相宜。前期大盘持续上涨，但钢铁板块中的一批个股涨幅并不大,具有补涨的潜力和可能，为中线投资者迎来了难得的建仓良机，因此从稳健的角度看，现在介入可谓投资投机两相宜。随着“十一五”期间每年的盈利积累，动态市净率还将会下降。把钢铁股放在

中国经济未来的成长大背景中来看，投资钢铁板块还是会有利可图的。建议投资者关注其中的强势品种。

　　个股关注：武钢股份(600005)：参股券商 价值重估

　　武钢股份(600005)：公司具备目前市场最为热门的参股券商题材，持有5000万股长江

证券，占其总股本的2.5%，投资成本仅5000万元。长江证券作为创新试点券商，现有资本金20亿元人民币，目前正在向证券控股集团公司发展，旗下包括长江巴黎百富勤证券有限责任公司(中法合资)，长信基金管理有限责任公司和长江期货经纪有限责任公司。更值得注意的是，长江证券目前正在借壳S*ST石炼上市，按照借壳方案，武钢股份将持有将近3500万股上市后的长江证券，估计武钢股份所持股权价值可能达到15亿元以上，由此将带来巨额投资收益。此外，公司还持有长信基金管理公司16.68%股权，在目前牛市行情持续展开的背景下，将给公司带来丰厚回报。

　　武钢股份是我国中部最早兴建的特大型钢铁企业，是国内高端钢材精品的主要生产基地，已经成为我国中部的钢铁龙头企业，同时也是国内高档钢材产品的领跑者。公司不仅热轧板卷和冷轧硅钢产品品种最齐全、规模最大，而且保持在冷轧取向硅钢片和高牌号冷轧无取向硅钢片的国内独家生产地位，现具有12万吨取向硅钢和96万吨无取向硅钢的生产能力，国内市场份额分别达到30.27%和10%以上，市场竞争优势极为明显。更值得关注的是，随着国内外行业并购速度的加快，武钢集团的重组并购步伐也已经展开，将与柳州钢铁集团共同设立武钢柳钢(集团)联合有限责任公司，其中武钢集团将占控股地位，双方将共同推进总投资达600-700亿元的防城港钢铁项目，这意味着武钢集团不但将间接控股柳钢股份，而且其生产规模可能出现成倍增加。

　　公司2007年第一季度每股收益达0.18元，同比增幅高达604%，呈现出超高速发展的喜人景象。公司已预计2007年上半年业绩同比增长达100%以上，目前动态市盈率仍仅15倍左右，相对于两市个股平均市盈率高达40倍而言，投资价值极为突出。华夏成长、易方达等多家基金进行了大幅增仓。该股在经过短线的回调后在10日线得到有力支撑，显示整理已经结束，后市走出新一轮加速上攻行情已呼之欲出。

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