行业整合水泥行业机会多多

　　容维

　　在大盘超越4000点之后，多空双方分歧加大，大盘也随之呈现震荡盘整态势。市场热点较为散乱，个股也出现明显分化。水泥板块在这种背景下震荡走高，显示出了强劲的上涨态势，投资者应继续关注该板块后市的投资机会。

　　延续2006年水泥行业的良好发展态势，2007年水泥行业继续保持较好的运行态势。由于天气因素影响，一季度一般是建设工程淡季，加上长假及企业检修等因素，一季度一般是水泥行业的淡季。2007年第一季度，我国水泥工业开局良好，产销两旺，显示出淡季不淡的良好势头。根据有关经济分析，预计2007年中国经济仍将保持9.6%-10.1%的经济增长速度，增速可能较2006年有所回落。在中国经济继续快速发展的背景下，预计2007年与水泥需求相关的经济增长速度、固定资产投资仍将保持高位运行，这为水泥需求的继续高增长创造了条件，预计2007年水泥行业将继续保持10%以上的速度增长，即水泥产量仍将增长1亿吨以上。

　　2007年煤、电、运输的供应紧张将全面缓解，价格将在高位稳定运行，大幅增长的可能性不大，水泥成本大幅上涨的可能性也很小，有较大可能会维持在2006年的水平附近或略高；在水泥价格维持在高位的情况下，水泥行业的利润将非常可观；再加上节能降耗、加强管理带来的成本下降，预计2007年水泥行业利润将再创历史新高。

　　在行业景气度向好的背景下，有三类水泥股值得投资者重点关注：一是整体规模大、管理优秀、布局合理的水泥龙头，如海螺水泥。公司总是能享受到最大的规模效应，领先于行业取得先发优势，并能规避周期性以及季节性风险。二是固定资产投资增速较快区域的水泥龙头，此类公司将成为当地固定资产投资规模增长的最直接受益者，比如华中地区的华新水泥、ST春都等。三是在行业资源整合加速的大背景下，关注具重组潜质的二线水泥企业，比如江西水泥、尖峰集团、秦岭水泥等。二级市场上，水泥板块近期强势上涨，明显强于同期大盘，显示出投资者对其的良好预期。随着行业内整合机会的增加，该板块后市仍将有良好预期。我们仍可对该板块继续关注。