机构看市：两市指数再创新高

　　容维

　　上周末央行出台组合货币政策，对股指的影响仅在周一前半个小时便被消化，昨日指数继续强势上升，沪深指数再次创新历史新高，市场个股涨跌家数比近似于3：1。电力，地产，交通设施，环保涨幅居前。金果实业，汕电力A，特发信息，星湖科技等一批低价中盘股涨幅居前，涨停个股多以补涨为主。

　　从市场的资金面来看，虽然银行提高存款利益水平，但与同期通货膨胀率相比，实际利率仍然为负值，对于居民来说，存款利率上调对于其选择并没有根本的影响，因为上调27个基点后的税后利率依然是负利率，相对于目前火爆的股市和楼市，财富效应还是会吸引资金源源不断地入场。另外本次提高存款准备金冻结冻结2000亿左右，但在扣除5月1日前到期的央行票据外，实际冻结资金没有多少。因此市场资金面受到影响不大。但是加息对上市公司的业绩影响是全方位的，加息对上市公司利润的影响主要体现在财务费用的上升，其中资产负债率较高、而利润率水平相对较低的公司会受到更大的影响。根据统计资产负债率较高的行业有：

房地产、民航、高速公路，机场、石化、钢铁、农业、化纤、管道运输。这些行业中的大多数企业拥有较高的贷款，利息上涨将直接加重相关上市公司的利息负担，增加财务费用。目前的实际利率为负值，年内多次加息的概率较大，因此在中线选择操作品种时，注意回避高负债上市公司。

　　提高人民币兑美元

汇率浮动空间，加速了

人民币升值的步伐，国际市场的资金还是会源源不断地流入国内，在目前资金面较为宽松的背景下，股指将继续保持震荡向上的格局。

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