沪指站上4100 后市还须整固

　　成交量放大意味多空分歧加大，短线可能出现反复

　　承接前一交易日的上行势头，沪深股市昨日继续震荡走高，再度双双创下历史新高。与此同时，两市成交量大幅放大。上证综指收盘报4110.38点，较前一交易日上涨0.94%。　深证成指12407.83点的收盘点位，较前一交易日上涨1.13%。当日沪深两市分别成交2350.56亿元和1234.22亿元，较前一交易日大幅放大。伴随股指双双上行，沪深两市大部分个股出现不同程度的上涨，上涨的交易品种数分别达到632只和429只。不计算ST股票和未股改股，当日两市约有60只个股涨停。

　　人民币升值刺激地产股走强

　　市场周二仍保持明显的强势态势，一个非常重要的原因就是大盘蓝筹板块整体表现十分稳健，且尾市集体回升对股指产生了较大的推动力量，如以工商银行、中国银行、招商银行和中国人寿等为首的金融股，中国石化、中国联通等超级航母的情形大致相同。

　　在人民币升值的刺激下，万科、金融街、深长城和北辰实业、中华企业、珠江实业、“两桥一嘴”等地产龙头股都有十分出色的强攻之举，大唐发电、长江电力等电力龙头品种的劲升也大大增加了能源电力板块上行的力度，且上港集团、大秦铁路和中集集团等超级航母相继出现强势上攻态势，较大程度说明市场近日继续强攻并再创新高的可能仍相当大。

　　个股活跃

　　在两市大盘保持频创新高的强攻态势之际，大多数个股往往也会随大盘出现不同幅度的上扬，而强者恒强的运行特征则显得更加清晰。近期主要的几个强势群体都有非常出色的强势表现，如星湖科技、东盛科技、金瑞科技、南京高科、特发信息、电广传媒、双环科技等纷纷跻身涨停行列，装备制造板块中的昆明机床、轻工机械、沈阳机床，医药医疗类个股如千金药业、武汉健民、金陵药业和承德钒钛、包头铝业等有色金属类个股都纷纷出现在涨幅榜前列，能源电力、地产、钢铁、汽车等中小型企业个股更是一马当先，这对股指和人气势必会产生积极的影响，市场再创新高的可能因此也大大增加。不过，两市许多个股都留有较长的上影抛压，显示短线整理仍相当有必要，这也是震荡上行格局中不可或缺的一个环节。

　　还须强势整固

　　从股指运行看，两市频创新高的强攻态势至今没有任何改变，但综指日线图上的上升缺口却是近期同时出现的第三个，而这一缺口还恰好位于各自的整数大关附近，且日线都形成一根上影较长的小阳线，短线变数依然相当大。与此同时，市场在较狭小的区间内继续放量并创出历史上第二大单日成交额，说明多空双方之间的分歧依然很大，短期内再现反复现象的可能性较大，有效的上行空间也会受到一定的限制。总体判断，两市频创新高的强攻态势尚未改变，但强势整固无疑也是更为有利的现实选择。　　　　

　　北京首证

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　　4000点上建仓有难度基金大面积暂停申购

　　本报综合报道　在沪指4000点关口，基金主动暂停申购明显多起来。根据天相数据统计，从3月中旬至目前，30只基金先后暂停申购或暂停大额申购，约占全部开放式基金的八分之一。

　　申购过于踊跃基金要控制规模

　　根据暂停申购基金的公告，主要有三方面原因导致基金暂停申购。一部分基金是由于持有部分未股改公司的

股票，而且这些未股改公司股票即将复牌，为保护持有人利益，这些基金决定暂停申购。长盛动态精选基金就公告：“长盛动态精选基金持有的部分股票处于

股权分置改革完成并即将复牌阶段，预计对基金份额净值的影响较大，为切实保护现有基金份额持有人利益，本公司决定自2007年5月14日起，暂停长盛动态精选基金的申购和转换转入业务。”　

　　另一部分基金则是由于投资者申购太过踊跃，导致基金规模快速增长，不得不暂停申购。上投摩根中国优势基金就公告：“自开放日常申购以来，上投摩根中国优势基金得到广大投资者的广泛关注和踊跃申购，基金规模持续稳定增长。为保证全体投资者能持续享受国际水准的客户服务，并兼顾基金资产的有效运作，暂停上投摩根中国优势的申购。”　

　　还有一部分基金则是由于近期即将分红，所以暂停该基金的申购。其中，大部分暂停申购的基金是由于投资者大规模申购，导致基金规模快速增长，以致基金不得不暂停申购。

　　4000点之上建仓有难度

　　受股市赚钱效应刺激，今年以来基金发行火爆，投资者认购基金非常踊跃，以致于新发基金也不得不和新股发行一样实施按比例配售，部分新发基金冻结的资金甚至接近千亿。在基金持续营销中，基金规模也迅速增长。按常理，基金规模增长，基金公司可以赚取更多的管理费，在今年以前的大部分时间里，基金公司普遍的做法是暂停基金的大额赎回，可以让投资者单边申购，但是现在情况则完全相反。一家基金公司的基金经理就对记者表示，上周仅有一天出现了几千万的赎回，其他几天都有3000万元左右的申购，在市场单边上涨的情况下，4000点建仓需要极大的勇气，基金经理必须思考如此大量申购资金该怎样配置建仓、对目前市场的判断、如何面临基金排名等问题。　

　　部分基金公司也表示，基金规模太大不利于基金经理操作和管理，因此他们更乐于把基金规模控制在一定范围内，以便基金经理把业绩做上去以保护持有人利益，同时也便于基金良性发展。　

　　联合

证券基金研究员冶小梅分析，在目前这个点位来说基金建仓确实比较有难度，前期资金推动股指迅速上涨的迹象比较明显，目前大部分基金重仓股也很难说足够便宜，因此部分基金在达到一定规模后，暂停申购可以理解。同时，不少基金经理也不希望基金规模太大，因为这些基金经理擅长管理二三十亿份的小规模基金，一旦基金规模太大，则很难把业绩做上去。

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