机构看市：煤炭股继续飚升

　　容维

　　今日大盘跳空高开后大幅上涨，成功突破4100点，创出历史新高。煤炭板块走势更加强劲，板块指数涨幅位列板块涨幅榜首位，盘中个股全线飘红，呈现全面爆发的态势。而随着行业的进一步向好，我们仍可持续关注该板块的后市机会。

　　煤价持续走高，行业景气高涨。在我国目前煤资源供给紧张，下游冶金行业持续景气的情况下，煤炭价格持续上涨已成为必然，从而弥补了一金两费带来的损失。一金两费指的是山西省于3月份正式征收可持续发展基金，各集团及上市公司征收金额在14至20元/吨不等；转产资金和环境恢复保障资金随后也启动征收，共计金额预计在29至35元/吨不等；其中可持续发展基金上缴政府，其他两费则予以留存。而山西焦煤集团率先对精煤销售价格予以上调，从5月份开始上涨约40元/吨。这样的话，今年煤炭价格特别是山西省煤炭价格的继续上涨，能够弥补一金两费成本的增加，同时山西省针对40万吨以下产能煤矿按双倍征收可持续发展基金、90万吨以下产能煤矿按1.5倍征收，这将进一步遏制小煤矿的产能，促进煤炭龙头类上市公司盈利能力维持较高的水平。

　　资产注入、整体上市提升煤炭板块估值。煤炭作为国家重点资源类企业具有特殊的战略地位，政府鼓励各大煤炭集团在国内上市。这样既有利于提高A股投资者信心，更有利于国家培育大型煤炭集团规划得以顺利推行。煤炭类上市公司实现整体上市预期以及实现整体上市的关键性因素的出现，直接提升煤炭板块估值，也将成为煤炭类上市公司

　　采矿权落实即资源的有偿使用成为煤炭行业持续发展的关键步骤。若采矿权继续悬而不决，则行业整合即是空谈，只有切实将采矿权落实于生产企业，才能对相关资源予以充分而高效的开发利用。由于历史遗留问题，目前相当大的一部分采矿权仍未被生产企业所拥有，如作为采矿权法人代表的同煤集团、阳煤集团、潞安集团和西山集团等均未获取所属煤炭资源的采矿权，这就阻碍了上市公司对集团煤炭资产的收购，而其历史包袱和社会职能又导致其缺乏充足的资金购买采矿权。可喜的是，目前国家已经意识到这方面的困扰，决定以采矿权转资本金方式以落实资源的有偿使用政策切实推进行业的整合，山西省成为国家这一政策的最重要推行对象，国家相关部委和山西省政府就计划力争在今年完成山西省内主要大型煤炭集团的采矿权转资本金工作。

　　综合以上分析，煤炭股目前的估值明显低于市场的平均水平，处于相对的折价状态。成为了QFII、基金等机构在市场的重点配置品种，煤炭板块近期的走势值得乐观对待。二级市场上，煤炭类个股整体发力，近两日涨幅居前，显示出投资者对该板块的强劲信心！其中的龙头个股更是由于其垄断地位而成为投资者关注的重点，我们仍可继续关注该类个股，如平煤天安等。