大盘表现强势 热点继续活跃

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　　下一交易日：看涨

　　今日大盘在利空影响下先抑后扬，并在多个热点板块的带动下再创新高，强势特征十分明显；而煤炭、电力等板块的再度走强，又较好地维护了市场的人气；但由于预计近期调控政策仍会不断出台，因此在操作上投资者应谨慎控制好仓位。

　　消息面上，5月18日晚，央行宣布自6月5日起存款类金融机构人民币存款准备金率将上调0.5个百分点；自5月19日起一年期人民币存贷款基准利率上调0.27个百分点；再加上此前央行宣布银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五，此举被认为是有史以来央行利用货币政策进行宏观调控最严厉的一次。我们认为，这次三箭齐放显示了管理层调控目前过热经济的决心，但由于政策没有正面影响到股市，因此投资者只要坚持价值投资理念并控制好仓位，就无需对行情过于担心。此外，这次人民币兑美元汇率交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五虽然不能简单的理解成后续升值会加快速度，但起码这表明了管理层对人民币升值的趋势是肯定的，所以一些人民币升值受益板块近阶段应重点关注，要知道人民币升值主题将会持续整个牛市过程的。

　　热点方面，大盘在利空的背景下低开高走，并创出历史新高，这表明目前市场资金面极为充沛，而短期利空的集中释放又坚定了多头的做多信心，因此市场热点呈现出多极化的趋势。其中以桂东电力、大同煤业为首的电力能源板块的巨量封死涨停则显示出机构近期主攻能源、电力的迹象。同时，我国目前宏观经济的发展态势喜人，而根据实证研究表明，电力的增长速度往往会超过GDP增长幅度，这一方面意味着电力市场的空间与宏观经济的发展存在着正相关关系，另一方面也意味着经济的发展会拓展电力股的运作空间。同时，从国际市场来看，全球前十大发电类上市公司06-07 年的平均P/E水平基本在18倍左右，高于目前A 股电力公司的平均水平约15倍市盈率，而其成长性反而大大逊色于A 股的同类公司。此外，电力板块的基本面相当稳定，而且其中不乏亮点。如国电集团在国电电力实施股改中承诺继续注入优质资产；深能源集团整体上市，关联交易和同业竞争等制度性缺陷消除，规模效应和后续发展可期；长江电力长期低于合理估值，粤电力A在建机组开始大量投产等。因此，电力板块整体恢复性上涨的可能性增大，再加上该板块股价表现长期落后大盘，后市将有望继续补涨。

　　技术面上，今日

大盘走势再次出乎投资者意料之外，而从今日盘面上看抛压基本上就是集中在开盘后的10分钟，其余时间的成交都非常温和，因此我们认为股指再度逆势创新高的主要原因是投资者持股心态非常稳定。那么在目前基本面不确定因素较多和股指高高在上的背景下，短期市场走势会怎么样呢？首先，我们依然要密切跟踪新开户人数和新基金发行募集情况，因为现在无论是获利盘还是大小非的抛压都是不轻的，再加上4000点关口筹码换手依然不够，所以新增资金的多寡仍将是决定短期大盘走向的关键。其次，要关注权重指标股的动向，因为这批蓝筹股基本上都是以基金为主导的，而基金对管理层的政策导向一直都是非常重视的，如果短期这批个股保持活跃，那证明市场还是处于一个良好的氛围，投资者操作上只要多几分谨慎并控制好仓位就行了。

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　　长江电力(600900)：收购集团资产 股权增值过百亿

　　大盘在利空的背景下低开高走，并创出了历史新高，而个股的大面积涨停则表明目前市场资金极为充沛，在短期利空的集中释放之后，多头的做多信心又开始膨胀，因此市场热点呈现出多极化的倾向，其中以桂东电力、豫能控股为首的电力板块的率先巨量封死涨停则显示出机构近期的主攻方向，因此，作为素有两市水电第一蓝筹的长江电力(600900)，在其极低的股价背景下，公司收购大股东优质资产的行为即将引爆其股价的加速上扬。

　　1、水电第一蓝筹 业绩持续增长

　　公司是我国最大的水电上市企业，拥有着无可比拟的水电资源优势，其中三峡水电资源几乎是公司的专属资源，目前公司装机容量为691.5万千瓦，而全部三峡电站机组收购完成后，公司拥有的水电装机容量将达到2091.5万千瓦，未来机组增长空间高达203% ，其高成长性相当惊人！同时，三峡总公司已被授权长江电力开发金沙江的水电资源，合计装机规模为3850万千瓦，这保证了公司未来20年的持续高速发展，其中国水电第一蓝筹的地位非常突出！

　　2、收购集团资产 整体上市爆发

　　公司大股东中国三峡总公司其总资产高达1500亿元，而长电作为三峡总公司在资本市场的唯一融资平台，其旗舰地位非常突出。近期，公司拟斥巨资104亿元收购大股东两台单机容量为70万千瓦的三峡机组，通过连续的机组收购，公司不仅盈利能力得到了持续的提升，而且大股东的优质资产也在源源不断地注入到了上市公司，由于国有大型企业整体上市是国资委所力促的，因此公司的整体上市题材炙手可热，另外，公司还斥巨资31亿元战略投资湖北能源集团公司，并持股45%，不得不提的是，湖北能源还持有长江证券11.64%的股权为其第二大股东，因此长电通过股权并购便具备了炙手可热的券商题材，随着长江证券借壳石炼化上市，该公司的股权增值也不容忽视。另外，公司披露中报业绩将大幅增长，因此公司受到了众多价值型超级主力的大举建仓。

　　3、股权增值过百亿 做多动能充沛

　　其实，公司最具震撼性而又深藏不露的是其股权增值题材。公司早在04年便以1元/股的价格持有建设银行20亿原始股，近期仅兑现了4亿股便获利8亿元，而剩下的16亿股其目前市值则暴增到近80亿元，公司还在06年10月以4.60元/股的价格收购了广州控股2.3亿股非限售流通股，日前广州控股股价已升至近15元，其浮动盈利高达20多亿元，此外，公司还以原始价3.12元/股认购了工商银行11217.9万股，以2.8元/股认购了中国国航3500万股，以每股5.8元认购了中信银行2586万股，并参与了交通银行的战略配售，其所持股权的增值幅度均极为可观，累计浮动盈利有望超过100亿元，折合每股收益1.2元，因此公司的股权投资题材极为强大，不仅强烈受益于新的会计准则，而且还将受到市场超级主力的反复追捧，其走势值得期待。

　　4、实力机构哄抢 加速拉升在即

　　作为06年涨幅最小的绩优蓝筹，该股的走势十分稳健，而1季报则显示公司有大量的基金及保险机构正在大举吸纳，因此作为两市少有的价值“洼地”，其价值低估现象已极为严重，另外，由于公司在指标股中权重较大，是机构备战股指期货的押仓筹码，因此该股的股指期货题材炙手可热，随着近期两市整体上市及交叉持股题材的受到热捧，作为涨幅严重滞后且业绩预期暴增的长江电力，其加速拉升的井喷行情已到了临界点，可重点关注。

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