不惧利空打压 大盘强势拉升

　　汇正财经 朱国政

　　周一大盘先抑后扬。在央行利空政策影响下，在上周的下调背景下，两市大盘大幅度低开后向上回补缺口，经过三波的拉升，在上午10点左右上证指回到4000点附近整理，午后大盘继续震荡走强，上证指最高摸到了4083点，小幅创出新高。深成指的走势比上证指要强，创出了历史新高12262.12点。最后双双收出大阳线。全天呈现快速反弹的格局。我们认为目前的走势有利于消化短线利空的浮筹，短线预计大盘继续震荡走高。

　　消息面上，央行上周五晚宣布同时上调存贷款基准利率和存款准备金率，从2007年5月19日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。在汇率波幅方面，从千分之三扩大到千分之五。

　　汇正财经观察到，在5月18日央行公布包括扩大

人民币汇率波动范围在内的三项政策之后，5月21日早间，美元兑人民币中间价跌破7.67，报7.6652，创汇改以来美元兑人民币汇价新低。只要这一趋势不改，那么上述措施对股市的影响力较为有限。

　　盘面上，热点板块能源、电力、钢铁、机械、地产等表现活跃。权重股集体整理。个股方面轻工机械、国电南瑞、天音控股、北方国际等近60家涨停。跌幅榜上部分高价股跌幅在前，但下跌家数不多、跌幅也不大，表明抛压不重，机构性调仓换股继续进行。

　　周一股指在消息面多重利空的打击下走出了反攻走势，两市股指顽强创出新高，使得我们可以看到当前的大盘自身体质仍然健康，经此一役短线浮筹清洗的更加干净。那大盘会不会是一种诱多呢？从盘面上迹象来看，可能性不大。如果消息面上没有进一步的利空打击，大盘仍然会继续其上升势头，只不过有所减弱而已，因为涨多了就会导致政策面的干预。从央行这三大组合拳来看，我们认为正负效应都有，相比较起来还是正效应偏大，何以见得？利率和存款资金准备金率的调整对股市的冲击并不像想象的那样大，拿利率来说，现在加息后利率仍然偏低，如果在5%以上，对某些资金也许会有吸引力，否则还是会流出来投资。再拿存款资金准备金率来说，削弱银行放款能力并不是针对股市，银行不会光放款给某人炒股，对不？而汇率波幅的调整，加大加快了

人民币升值的宽度和速度，本轮行情自05年7月22日启动也是深受人民币升值的影响，十多年来第一次扩大波幅，理应正面看待。相关政策出台后，市场反应如何，应该有半个月的观察期，也就是说五月下旬消息面上应是平静的。那样的话，今天的下跌就成了一个很好的买入点，后市个股的行情也将是此起彼伏。

　　短线预计周二股指看涨。

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