5.19情结依旧 科技股辉煌难现

　　武汉新兰德 余 凯

　　1999年，在席卷全球的网络科技股热潮的带动下，我国证券市场曾出现了轰轰烈烈的“5·19”行情，前后持续了32个交易日，上证指数涨幅达到63.57%。“5.19”行情不仅是一轮长达3年的牛市行情的起点，更缔造了无数的财富神话，亿安科技、四川湖山、振华科技、综艺股份、上海梅林、海虹控股、厦门信达等个股短期内翻了几番。所以，5月19日是网络科技浪潮的代名词，也成为中国证券历史上值得纪念的重要日子。也造就了国内投资者强烈的“5·19”情结，每逢“5·19”临近，科技股都会有一波小小的波动。

　　今年依旧如此，临近5月19日，盘中厦门信达的涨停，整个网络科技股被重新激活，上海梅林、综艺股份、海虹控股等当年的龙头股都出现一定的上攻动作，当年的网络科技股浪潮能再度重演吗？

　　我们不妨理性回顾那波行情。2002年网络泡沫破灭的事实证明，当年“5·19”行情很大程度上是一种纯粹的概念炒作，曾经的“触网”必涨更是一种非理性的投资。时过境迁，目前的中国

证券市场发生了翻天覆地的变化，曾经大户坐庄操控股价的时代被终结，以机构投资者倡导的价值理念已经深入人心，科技股已经不再是市场火热的主题，参股金融题材巨大的市场含量被有效激发出来，触银行、券商、信托必涨，成为近期市场的焦点。

　　回顾本轮牛市，从2005年底到2006年5月有色金属引领风骚，2006年8月到2007年1月银行、地产交替担起冲锋重任，而今年3、4月份最活跃的无疑是券商和参股券商板块。事实上，科技股板块的涨幅已经远远落后于其他板块，目前活跃的主要原因还是补涨的要求。有色金属、银行地产、参股金融每一波的凌厉的走势中，热点板块都显示一定的持续性，究其原因，是实实在在的业绩支撑。经过8年的发展以后，A股市场的基金、QIFF、保险资金等机构实力不断增强，持有的市值比例接近37%，围绕上市公司的未来成长预期和目前的估值状态成为理性投资者最为核心的参考指标，这一理念也在市场中占据主导地位，业绩平平的科技股目前并不被看好。

　　当然，这不代表科技股的江河日下。“十一五”规划中，强调提高科技自主创新能力，要求必须提高自主创新能力，深入实施科教兴国战略和人才强国战略，把增强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点和调整产业结构、转变增长方式的中心环节。国家发展和改革委公布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2007年度)》，这一文件被看成是我国未来科技发展的主要方向，它确定了信息、生物、航空航天、新材料、先进

能源、现代农业、先进制造、先进环保和资源综合利用、海洋等优先发展的十大产业。自主创新能力的高低和国家科技投入的产出，将成为决定科技类上市公司的未来的盈利能力和走势的主要因素，科技群舞的局面很难出现，个股独立行情还是值得期待。

　　综合来看，今年5月19日的市场行情和1999年“5.19”的状况差异甚大，科技股出现爆发性行情的条件并不具备，参股金融有望成为新形势下行情领涨的板块。同时，当前A股市场真正意义上的科技板块权重已经相对较小，也难以再现当年那种领衔上攻的王者气魄，但围绕自主创新为主题挖掘独立的科技个股行情的希望更大，投资者可适当关注。

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