股市能否承受一双靴子的重压

　　万联证券 邓悉源

　　5月17日，央行行长周小川在非洲开发银行集团理事会年会新闻发布会上表示，为了使得宏观经济持续稳定，中国不排除继续使用货币政策工具，包括提高存款准备金率、加息,甚至其他工具。其实，周小川的这段讲话已向市场暗示了“央行随时会宣布提高存款准备金率、加息”，本周大盘走势在加息预期的影响下也是走出了欲涨乏力的高位震荡行情，可以说，这种行情也是对利空消息的提前消化。

　　果然，这次央行没有让市场“失望”，如大家所预料的那样，周末真的是加息了，还买一送一，把存款准备金率也同时上调。这次可不是一只“靴子”要掉下来，而是一双了，市场能否承受紧缩政策所带来的沉重压力呢？这一双沉重的“靴子”又是否会成为“最后的一根稻草”，把股市这匹骆驼压垮呢？

　　从近三年央行的前五次加息、六次上调存款准备金率对股市的影响来看，大盘几乎都是把此当成是“利空出尽是利好”来看待，由恐慌性的散户抛盘把股指砸低来开盘，然后是蜂拥而至的抄底资金进场捡便宜筹码，快速把指数重新推上去，甚至有时候还成为了行情往上突破的“借口”，就比如五一前的上调存款准备金率消息就让指数快速突破3800点并摸高至4000点以上。

　　而这一次与以往有点不同的是，加息与上调存款准备金率政策同时出台，无疑这次大盘所面临的压力要比以往任何一次要沉重，这次大盘又能否化险为夷，再度演绎利空出尽、低开高走的

神话呢？这无疑是大家目前所最关心的问题。

　　这次央行调控所提出来的理由还是：为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定。主要针对的还是偏热的经济和货币流动性过剩问题，而非针对股市。加息和上调存款准备金率无法从根源上抽走股市的资金，毕竟炒股的人是根本不看银行利息能有多少的，那一点点利息还不够给一周买卖

股票所交的手续费呢，当然上调存款准备金率可能会对部分靠借贷进入股市的资金有一定的影响，但估计影响也比较有限，影响资金进入股市与否的主要因素还是“赚钱效应”。目前大盘在4000点关口走势较为敏感，但笔者预计货币调整政策这一双“靴子”把股市压垮的可能性也很小，预计在大盘低开充分消化利空之后还是能在主动性抄底盘的推动下重新翻红，故利空有时候对我们来说也是个机会，进场抄底捡便宜货的机会。

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