银华投资：大盘面临方向选择

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　　消息面上：央行行长周小川近日表示，为使宏观经济稳定增长、抑制通货膨胀，不排除继续使用包括提高存款准备金率、提高利率甚至其他的工具等在内的货币政策工具；另外，深交所发布了《中小企业板上市公司控股股东、实际控制人行为指引》，旨在维护全流通时代下的上市公司和中小股东合法权益。

　　本周五(5月18日)沪深股市总体仍呈现强势，但由于权重指标股的拖累，上证综指明显弱于深成指和沪深300指数，中小板由于大市值的苏宁电器大幅上涨，强势格局尤为明显。今日上海综合指数开盘4041.39点，最高4052.10点，最低3999.17点，收盘4030.26点，跌幅0.45%，成交1755.5亿元；深圳成份指数开盘12016.80点，最高12210.25点，最低11919.15点，收盘12100.10点，涨幅0.74%，成交899.2亿元。两市共有683只股票上涨，687只股票下跌，近40只股票涨停(不含ST股)。

　　从盘中来看，出于针对周末消息面不确定性因素的考虑，市场资金在盘中操作力度有所减弱，涨跌个股出现一定程度的分化，但市场热点并没有因为指数的振荡而有所减弱，反而呈现出全面活跃的格局，两市收盘仍近40家左右的个股封于涨停，这使得场内盈利气氛继续维持。 其中，造纸、电器、汽车、航天军工、

房地产等板块整体表现较好，而整体上市、送转等题材品种也不时有所活跃，ST股出于重组预期，受到部分游资的短线追捧，与此相比，金融、石化、有色金属、交通设施、运输物流等板块小幅回调，这也是导致今日沪市股指明显弱于深市的主要原因。个股方面，吉林敖东、辽宁成大、华升股份、岁宝热电等部分前期炒作幅度过大的参股券商概念股跌幅靠前，但是以ST板块为首的低价股品种开始呈现出全面活跃的迹象，造纸、交通工具、电器等前期涨幅明显弱于大势的板块与品种出现补涨的行情，低价股与部分题材股持续走强，耀皮玻璃、光明乳业等一批存在改制与重组可能的个股都是处在涨幅榜的前列。

　　总体来说，本周大盘在4000点附近展开了剧烈震荡，一度出现了单日上100点的下跌，而后又被迅速拉起，但是反弹的力度已不如前一次，显示市场调整的压力也在不断积累。虽然从目前市场格局看，整个市场无疑仍处于多头氛围之中，但我们也不要忽视市场大幅上涨后的累积的短期风险。近期新股民开户数和成交量已经出现一定下降，再加上管理层频出调控措施，这可能是一个短期调整的信号，投资者应该密切关注。短期看，市场仍处于高位振荡之中，面临方向选择。

　　尽管市场仍呈现强势，但投资者在操作上还应保持一定的理智，谨慎持股为宜。具体操作方面，投资者应密切关注消息面变化挖掘热点板块，可在震荡过程中继续调整仓位结构，重点关注安全边际较好的稳健增长品种，针对一些有实质性业绩增长与题材潜力的个股应继续持有做多。

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