平安证券：资金和业绩双轮推动

　　证券通

　　4 月份A 股公司陆续公布的良好业绩数据，极大地刺激了投资者的做多热情。4 月份A 股市场整体盈利表现相当出色，23个板块均取得了正收益。在市场估值持续上涨的背景下，绝对市盈率相对较低、具备相对估值优势的采掘、公用事业等板块表现活跃。

　　更长周期来看，随着

股权分置改革的完成，以及A 股市场上蓝筹类公司和可投资品种的不断增加，A 股市场相对2 年前已经发生了根本性的变化。同时，上市公司在未来相当长一段时期内，业绩的高增长仍可预期。另外，人民币的持续升值，也大大提升了中资资产对投资者的吸引力。因此，在A 股公司未来业绩的高增长以及

人民币升值这两大趋势依然没有发生根本性改变以前，对A 股的表现没有必要过分担忧。

　　短期而言，A 股公司良好的业绩表现，以及市场盈利效应不断得到强化所对投资者信心的积极支持，使得在未来一段时期内，A 股市场对增量资金的吸引力将依然相当明显，充裕的资金供给，尤其是基金持续快速发行，使得5 月份A 股市场的表现仍然有望获得足够的做多动能支持，股指也仍然存在继续创新高的潜力。综合来看，在投资者的信心依然积极，市场的资金供给依然相当充裕的背景下，我们预期5 月份A 股市场整体的盈利机会将依然突出，市场的做多动能也依然积极，使得5 月份A 股市场仍然存在继续走强的动力。

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