机械行业处于高景气周期

　　容维

　　大盘经过前日的大幅下挫，近两日股指启稳反弹，机械板块的表现尤为突出，显示出投资者对该板块的信心！今日板块个股呈现出普涨态势。

　　机械板块的强势主要得益于该行业正处于高景气周期，我们仍可密切关注。行业整体盈利状况良好。自去年以来机械行业收入、利润增速均加快，国内该行业6万多家企业实现总收入61174亿元，同比增长28%，增速较2005年提高5.71个百分点；利润总额3271亿元，同比增长38%，增速较05年大幅提高25.76个百分点；综合毛利率15.03%，基本与上年持平。进入2007年，1至2月份行业收入、利润总额分别同比增长30.53%、51.43%，增速进一步加快。机构普遍预计未来两年该行业收入增速将维持在20%以上，利润增速将远快于收入增长。而机械板块个股的利润增速更是要快于行业平均水平，2006年、2007年的一季度，机械类上市公司收入分别增长22.17%、30.92%；净利润分别增长41.60%、54.94%；毛利率分别为18.3%、18.03%；净利率分别为6.00%、6.92%；加权平均每股收益分别为0.31元、0.1元，全部高于市场平均水平；而且近年来该行业EPS、ROE指标呈不断走高的趋势，机械每股经营现金流也呈上升趋势。这一切均显示机械行业整体盈利状况良好。

　　国家持续扶持促行业良性发展。我国在不断强化对于机械行业的优惠扶持政策支，这样的话“

十一五”期间该行业将会淡化

宏观调控的影响，而持续保持高景气状态。国家政策的扶持就意味着我国机械行业有了市场扶植、资金投入和税收优惠等，行业内上市公司的盈利能力将大幅提升。在政策引导下机械类上市公司开始加大研发投入，研发实力的增强使得上市公司有能力通过自主创新生产出具有

竞争力的产品来替代进口。再结合我国劳动力等成本优势，上市公司通过自主创新研发出来的具有竞争力的产品就具有了国际化价格优势，凭借此优势就可以拓展国际市场、树立国际化品牌从而形成国际化竞争优势，进一步拓展其成长空间。

　　综合所述，机械行业已进入中长期的快速发展阶段。由于我国经济正进入重工业化中期，发达国家工业化历程的经验显示重工业化期间工程机械获得了长期的繁荣。而我国庞大的基础设施建设尚处于发展期，城镇化、新农村建设、铁路、公路基础设施、公共设施建设投资将带动内需持续增长，温和的宏观调控和迅猛的出口增长将使机械行业的周期性波动减弱，该行业将持续多年的快速增长周期。二级市场上，机械工程板块近期在大盘盘整阶段强势上涨，这是由于该行业的景气度转好所致。随着行业基本面的不断改善，我们仍可继续看好该板块的未来走势。

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