华西证券：二线梯队攻势如潮

　　华西证券 罗旭阳

　　当投资者纷纷注视上证指数是否回补5.8跳空缺口后再上攻之际，市场果然不负所望，周三深沪两市同步反弹。多头开始藐视空头的弱小，但空头却有重新酝酿新的攻势。

　　第12周是阴线？

　　自3月19日深沪股市启动新一轮上涨行情以来，市场经历了两轮技术性调整，分别在4月19日与5月15日，其余35个交易日均是运行在5天均线之上，市场呈现典型的慢牛盘升，急跌单日洗盘的牛市特征。比较两次调整，可以发现二大特点：一、涨幅增大。自上证指数突破3049点之后升至3623点，上涨574点，涨幅18.83%；探底3358点后，上涨至4081点，上涨723点，涨幅21.53%。二、调整幅度降低。第一次调整自3623点至3358点，跌幅7.32%，第二次调整自4081点至3845点，跌幅5.79%。从以上数据可见，上证指数经历了第一次调整后，涨幅同比增大，说明市场中做多动力增强；第二次调整幅度比第一次低，说明市场中抛压同比减少，市场中承接力量增大以及空方抛压渐减。由此可见，目前市场仍然是多方占优，牛市中的上市趋势继续进行。

　　技术面的优势同时也提醒投资者注意下周市场或出现真正意义上的一次调整。深证成指曾经在去年12月前经历了连续11根周阳线，在第12周出现冲高回落的一根周阴线；目前深证成指在本周也可能出现连续第11根周阳线，那么下周大盘出现冲高回落的可能性不能排除！巧合的是上证指数也于本周出现九连阳的周阳线，而去年同期也是“九连阳”后回落，下周会否出现惊人的重合呢？我们不妨拭目以待！

　　二线梯队攻势如潮！

　　从资金流向热点来看，券商概念股、金融房地产板块仍然是市场发展的方向标，正是周二该板块的全面回调，导致周二调整的出现；也正是周三该板块止跌反弹，市场也为之走强。不过，在龙头板块的起落中，市场资金开始转向二线蓝筹股或二线投机股。五粮液、神火股份、歌华有线、伊 利股份等酿酒食品、煤炭能源、教育传媒以及农业板块纷纷补涨，这类股票可视为机构重仓股的二次攻势，而江钻股份、柳工等工程机械板块以及上实发展、万通先锋等二线房地产股票也暗流涌动，部分投机股也不甘后人。市场进入二线攻击阶段，这也让上涨行情在下周出现更多变数。

　　变数一、如果龙头板块券商概念股等下周冲高后放量整理，则二线蓝筹股轮番补涨后必然乏力，则冲高回落难以避免。变数二、在二线股表现的同时，三线垃圾股也同样会疯狂投机，毕竟主力都知道时不我待的道理，这样必将造成资金分流。在散户主导的上涨行情中，必然会导致大盘指标股失血，一旦机构借机洗盘，则深沪股市指数表现出滞涨或者缩量上行的局面，最终导致下周调整预期加大。变数三、加息预期不断增大，5月下旬或许出现年内第二次加息，每逢周末投资者或许会减仓回避系统性风险。变数四、股指期货即将推出，QFII投资者最担心的就是这个消息，根据国际管理，在股指期货推出后1-3个月，市场下跌的概率较大！