重拾人气还看券商概念股

　　武汉新兰德余凯

　　周三，沪指在回补节后留下的缺口后，再度逼近四千点，券商概念股成为做多的主要动力。纵观节前节后行情，以券商概念为主导的类金融板块无疑是主导市场人气的风向标。由于行情火爆，券商的业绩大幅增长甚至于超越预期已经成为现实，而在资产证券化的黄金时代，券商的业绩增长不但短时间得到体现，未来一段时间内也将不会因为周期性而像以前那样大起大落。

　　因而，我们认为，在业绩增长、券商借壳或IPO等因素的作用下，券商概念股的行情依然会贯穿全年，在市场波动中，券商概念股潮落后还将有潮起时。

　　券商概念需去粗取精

　　当下，种种迹象已充分显示，券商概念股当前存在一个重新洗牌的过程，未来券商概念股会有一个去粗取精、去伪存真的过程。

　　实际上，从监管层的态度来看，优质券商上市无疑受到了鼓励和支持。从目前的券商概念股来看，主要包括，第一类是纯正的券商上市公司，目前只有中信证券、宏源证券；第二类是控股券商的上市公司，如吉林敖东、亚泰集团、辽宁成大等；第三类是持有券商股权的上市公司，大众交通、皖能电力、华资实业等；第四类是券商借壳的对象，如成都建投、S锦六陆等。

　　显然，前两类是真正意义上的券商概念，第三类中有不少只有少量券商股权，如果参股的券商实力不强，则可能获得的红利会比较少，对上市公司的业绩影响非常有限。第四类中，除了得到监管层批准外，不确定因素太多。此外，不少被投资者追捧的

股票，只因上市公司控股股东参股券商，具有注入预期，就受到市场热捧，此类并不具备实质意义上的券商概念，投资者应尽可能回避其中的风险。

　　业绩支撑是硬道理

　　券商概念股总能在潮落后还有潮起时，与券商概念股实实在在的业绩支撑不无关系。事实上，券商概念股是业绩与股价在赛跑。据伟海投资咨询公司最新统计数据，2007年1-4月，市场总交易额(股票＋权证＋基金)达到了28万亿，超过了2006年全年的22万亿。如此大的交易量，最先受益的将是证券行业，券商整体收益明显提升。中信证券一季度净利润同比增长12倍以上，再一次向市场显示了券商股的业绩增长趋势。

　　此外，融资融券和股指期货有望在年内推出，我国市场交易的活跃程度更是锦上添花，券商的盈利能力有望得到进一步提升。在此过程中，优质券商的业绩增长将尤为迅猛，为其股东带来不菲的收益。

　　更有甚者，证券业虽然是一个强周期行业。但从一个长期角度来看，由于

资产证券化趋势的形成等因素，未来的证券市场交易总量和投行业务仍处于不断的盘升趋势，预计未来有望保持较好的复合增长率。从而可以看出，券商的业绩增长不但短时间得到体现，未来一段时间内也将不会因为周期性而像以前那样大起大落。

　　正是基于以上理由，我们认为券商概念股将持续受到市场的追捧。而且，从现阶段的行情演绎格局来看，未来一段时间内，券商概念股将依然是市场的主要人气板块，其市场风向标的地位在短期内难以被撼动。

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