短期唱空A股 QFII开始积攒余粮

　　大盘昨天虽然强劲反弹，但对于多数国际投行来说，目前的A股仍旧是被高估了的。曾经炙手可热的QFII额度，更是在最近首次出现剩余的情况。

　　减持A股 QFII一季度在行动

　　据美国基金研究机构新兴市场投资基金研究公司对全球范围内近万只投资基金的跟踪调查，在5月份的第二周，国际投资者从EPFR中国股票基金中累计撤出了5.74亿美元资金，这也是此类基金自今年1月中旬以来首次出现净流出的现象。

　　里昂证券中国研究部主管刘炜分析称，从1月到5月，QFII的A股持有量下降了0.48%。而根据WIND资讯的统计，虽然今年一季度QFII的市值有所增多，但从持有股数上看，QFII持有的A股实际减少了11%，说明QFII减仓的可能性较大。

　　对于之前炙手可热的QFII额度，从前国家外管局通常是因为审批额度不够而备受指责，而如今，卖出额度的行为和转让额度的情况却时有发生。因此，QFII们认为，在未来的5个月内，资金流出量将远远大于流入量。

　　外资投行 频频发出泡沫警告

　　近期，包括高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等在内的很多外资机构，对A股市场都表示出谨慎的态度，甚至有QFII预计A股将有20%至25%的下跌空间。散户比例过高，大、小非大批解禁，香港红筹公司大批回归，紧缩政策继续推出的预期，以及A股市盈率过高等因素，都是QFII对A股未来走势产生担心的重要理由。其中，刘炜称,有人认为股指会一路冲到5000点，但我认为没有这种可能！在大幅调整之前，没有必要发表任何看好的观点。

　　此外，针对目前高达34倍市盈率的A股市场，很多国际投行人士也认为，H股2007年和2008年的市盈率为16.6倍和14.2倍，比A股的34倍和28.1倍便宜接近一半,H股无疑比A股更具投资吸引力。

　　做空的QFII 挡不住散户的疯狂

　　有意思的是，在QFII对其重仓股减仓后，这些被减持的

股票仍然涨势良好。随着每日开户平均在10万户以上的情况出现，人们开始相信散户的力量已经超过了各路机构。据统计，目前A股中的散户比例已达到65%至70%，而香港市场的这一比例是35%至40%。由此可见，QFII的减仓并没有阻挡住普通投资者的疯狂涌入和市场上涨的步伐。晨报记者 刘畅 文并表

　　部分QFII重仓股近期表现一览

　　证券代码 证券简称 涨跌幅% 换手率%

　　600378 天科股份 71.65 106.52

　　600363 联创光电 59.41 115.86

　　000543 皖能电力 53.69 108.37

　　000795 太原刚玉 53.06 136.75

　　000066 长城电脑 51.75 87.34

　　600816 安信信托 49.62 89.81

　　000822 山东海化 42.03 84.44

　　600115 东方航空 41.88 119.35

　　000698 沈阳化工 40.85 66.42

　　600500 中化国际 40.51 59.3

　　000661 长春高新 39.75 66.58

　　600823 世茂股份 39.48 117.51

　　600962 国投中鲁 39.09 74.52

　　000042 深长城 38.49 64.83

　　000868 安凯客车 38.34 76.69

　　600302 标准股份 37.56 77.68

　　600978 宜华木业 36.63 38.56

　　600802 福建水泥 35.46 90.82

　　600750 江中药业 35.1 23.46

　　600643 S爱建 34.98 26.81

　　600729 重庆百货 34.52 28.72

　　600642 申能股份 33.9 61.37

　　000748 长城信息 33.15 64.42

　　600811 东方集团 32.67 65.9

　　600655 豫园商城 32.58 53.09

　　000504 赛迪传媒 32.08 84.8

　　600188 兖州煤业 31.52 103.89

　　600997 开滦股份 30.48 56.97

　　000031 中粮地产 30.43 66.47

　　600789 鲁抗医药 30.29 107.95

　　000778 新兴铸管 30.12 39.51

　　600170 上海建工 28.93 98.27

　　600063 皖维高新 28.6 92.2

　　600896 中海海盛 28.14 85.57

　　600818 上海永久 28.01 73

　　600029 S南航 27.59 21.6

　　000910 大亚科技 27.56 83.28

　　000616 亿城股份 26.66 73.74

　　600375 星马汽车 26.47 89.6

　　600122 宏图高科 26.34 80.72

　　600640 中卫国脉 26.19 81.92

　　000562 宏源证券 26.14 68.09

　　000301 丝绸股份 25.94 96.14

　　600569 安阳钢铁 25.73 64.38

　　000803 金宇车城 25.71 84.22

　　600824 益民百货 25.59 66.09

　　600590 泰豪科技 25.37 78.34

　　000861 海印股份 25.02 73.95

　　600662 强生控股 24.95 98.58

　　000916 华北高速 24.93 71.13

　　000002 万科A 24.87 26.28

　　600284 浦东建设 24.77 90.8

　　600550 天威保变 24.72 23.26

　　600176 中国玻纤 24.43 77.88

　　600201 金宇集团 24.07 118.62

　　600114 东睦股份 23.92 104.27

　　600631 百联股份 23.7 47.77

　　600210 紫江企业 23.63 107.23

　　600310 桂东电力 23.5 89.59

　　600804 鹏博士 23.36 42.82

　　600897 厦门空港 23.24 46.78

　　000001 S深发展A 23.23 20.87

　　600383 金地集团 22.95 28.4

　　000709 唐钢股份 22.84 37.02

　　601001 大同煤业 22.57 52.98

　　600283 钱江水利 22.21 68.85

　　600306 商业城 22.2 100.33

　　600350 山东高速 22.13 70.51

　　600815 厦工股份 21.96 107.1

　　600377 宁沪高速 21.89 82.21

　　600717 天津港 21.87 48.52

　　000607 华立药业 21.56 79.9

　　600090 ST啤酒花 21.55 11.24

　　000700 模塑科技 21.33 101.86

　　600808 马钢股份 21.28 85.49

　　600628 新世界 21.21 27.76

　　600686 金龙汽车 21.1 12.65

　　600591 上海航空 20.71 54.93

　　000415 汇通水利 20.47 83.57

　　600132 重庆啤酒 20.42 35.09

　　600026 中海发展 20.27 32.49

　　600298 安琪酵母 19.94 27.31

　　000651 格力电器 19.93 22.37

　　600033 福建高速 19.82 65.39

　　600592 龙溪股份 19.73 87.3

　　600082 海泰发展 19.67 65.28

　　000662 索芙特 19.42 94.3

　　600019 宝钢股份 19.4 34.76

　　000401 冀东水泥 19.11 31.44

　　600784 鲁银投资 18.8 91.45

　　600006 东风汽车 18.62 89.4

　　600720 祁连山 18.62 112.27

　　600050 中国联通 18.46 66.99

　　600690 青岛海尔 18.44 47.21

　　600567 山鹰纸业 18.41 95.77

　　600650 锦江投资 18.21 61.79

　　600832 东方明珠 18.17 50.82

　　600215 长春经开 18.07 79.37

　　600548 深高速 17.94 64.98

　　000959 首钢股份 17.87 84.54

　　注：本表数据期间为4月23日至5月11日。

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