民生证券 厚峻

　　昨天一根长阴之后，今天大盘将“五.一”节后缺口补掉，最低下探至3845点后出现强劲反弹，这应验了沪市逢缺必补的规律，而且今天多只个股的涨停，也显示出牛市调整的最大特征，那就是大盘的调整是个股结构的调整。只要大盘大跌后一旦回稳，个股的行情就相当火爆和活跃。

　　从技术指标来看，虽然今天大盘反弹收阳，但顶背驰和技术形态仍未收复，因而短线仍不具备很快再创新高和大幅上扬的动力。通常来说，一次阶段性的调整起码需要两周左右的时间，因而后市大盘展开震荡整理，而个股出现活跃炒作的机会更大。最值得注意的是，今天市场的热点出现较大的变化，前期升幅严重滞后的基金重仓股，尤其是消费概念股，如伊利股份和五粮液等出现强劲的上扬。当然部份电力、能源股也有好的表现，这是与牛市的调整是个股结构的调整，以及牛市个股板块轮炒的特征所相等吻合的。而且今年国家采取刺激消费扩大内需的经济政策，13亿人口的巨大市场均使消费概念股成为了中外机构高度看好的目标。因而消费概念将有望成为未来持续的大热点。

　　今天，在消费概念股中，最瞩目的无疑是食品饮料概念股，而在食品饮料全线崛起之后，我们觉得，同样具消费概念，在衣食住行中占重要位置的纺织板块一些具有龙头地位的个股值得重点关注，其中建议重点关注三房巷(600370)，因为它一只业绩非常优良，在纺织行业具龙头地位，近期升幅严重滞后的个股。而且其增发方案已经获发审会通过，增发概念在牛市中是最受市场追捧的一大热点，其中泛海建设更是创造了升幅超过10倍的奇迹。此外，如沪东重机等走势也曾经出现大牛。此外，公司与香港科恩签署合同共同组建兴仁纺织，其外资并购题材也值得市场深入挖掘。除此之外，我们还建议从价值投资角度可重点关注折价率超过30%的封闭式基金，因为“封转开”的题材，未来股指期货推出的套期保值预期，都使它们具有折价率归零的利好预期，套利的炒作是近期市场最大的亮点。近期B股的井喷就是因为A、B股中价差所形成的套利预期，毕竟价值回归和价值投资是国际证券市场的共性。在封闭式基金中，建议中长线关注基金通乾(500038)，因为它除了折价率超过30%，是折价率最大的封闭式基金之一外，S发展(000001)是其第一大重仓股，S发展因有重大事项即将披露从5月11日开始停牌，今天其公告了股改方案，因业绩优良，发展前景较好，又是市场的好龙头，在停牌期间，股指又具有较大的升幅，因此，其股改方案一旦获得市场的认同和追捧，S发展复牌后如有惊人的表现，那么该基金的净值还有望进一步提高。这一点与当时重仓持有S双汇(000895)的基金金鑫(500011)有点类似，所以我觉得该基金值得中长线持有。