申银万国：快速下跌引致反抽

　　申银万国 徐明

　　周三早市沪深两市股指震荡拉锯，早盘最终小幅上扬，两市成交量有一定程度萎缩。

　　分时走势上，周三早市股指呈现扬、抑、扬的运行态势，总体是一个震荡拉锯格局，而且震荡的幅度比较宽。早市最终虽有小幅收高，但尾盘的一段走高显然没有成交量的配合。

　　日线上，周三早市两市股指报收带上下影的小阳线。周三早市的回升，是在连续快速下跌之后正常的技术修复性反抽，并不表明股指的整理已经到位。在连续击破5和10日均线之后，短线看5日均线已经成为反弹的阻力。另外，从量价配合看，短线出现了下跌放量上涨缩量的情况，对多方稍有不利。综上，股指短线的下行应该仍未到位，弱势修正后会继续探底寻求支撑。