正确认识中国股市踏准资产注入节奏

　　英大证券 刘国宏

　　5月15日，深沪两市抛压骤降，大盘呈现全日单边回落走势，上证综指盘中狂泻逾155点，连破两大整数关口并低见3891点，最终在3899.18点收出近乎光头光脚的长阴线，跌幅达3.64%，成交2074.36亿；深证成指全日收报11414.54点，跌2.71%，成交996.47亿。两市共成交3070.83亿，较前日同比放大近一成。

　　从盘面观察，权重股整体杀跌；受到央行上调准备金率的影响以及交通银行的拖累，银行股更是全线大跌；券商股放手杀跌，地产股后继无力反手做空，钢铁、电力、汽车、交运、有色等大市值板块更是纷纷杀跌，市场抛压极为沉重。究其实质，央行昨日起上调存款准备金率0.5个百分点至11%，估计将一次性冻结约1700亿元的流动性；证监会发出通知，严禁基金公司进行投机操作，料将引发部分灰色资金加速离场。另外，今日交行上市价低于市场乐观预期，引发银行股的大幅回落。总体来看，大盘蓝筹和基金重仓股呈现明显的领跌姿态，显示那些一直对大牛市信心不足、持股忐忑不安的机构投资者成为罪魁祸首，它们的杀跌离场，引发了市场结构性风险的加剧。

　　我们看到，伴随巨大成交量，机构的慌乱显示出市场本身存在着巨大的分歧。关于目前的市场估值是否合理、是否存在巨大泡沫化的问题，本研究员自沪指收复2245点以来，一直有文章在探讨。关注本栏目的投资者都知道：本研究员一直坚持去年3月的观点：沪指4500点仅仅是牛市的开端！！！此观点的前提是，我们必须正视中国

　　市场一直在本研究员的预期中健康运行，那些机构投资者所期待的“大小非”减持、鼓励IPO 集中上市、海外红筹股回归、QDII可投资范围扩大、发展企业债市场等缓解供求矛盾的措施不可能在短期内发挥遏制A股市场激进向上的作用。大盘蓝筹股短期进一步上涨缺乏很强的基本面支持，在当前的估值水平下缺乏明显上涨空间。因此，展望未来，除非未来业绩继续出现惊喜，大盘蓝筹股的表现将比较有限，所以，踏空的机构们彻底崩溃了！

　　中国作为一个经济大国在全球的崛起，中国资本市场正以特有的“中国特色”锐意成长，A股市场将是任何一个国家、任何一个时代都不可能模仿、不可能比拟的特殊市场！那些所谓的量化的“国际化”的市盈率的指标，教条地套用在我们这个结构性复杂、存量巨大、成长无可限量的A股市场，注定是失效的！切莫在中华经济强势崛起的这个伟大时代丧失自信，切莫透过“西洋镜”来歪曲、贬损我们这个特殊的市场！

　　在资产注入加速的背景下，完全没有必要对健康恢复上涨的A股市场提心吊胆！让我们摒弃“国际”成见，正视大国市场的自身特点，正确认识A股的“黄金十年”，无畏短期震荡，坚定持有具有核心资产注入的个股，跟紧重点盈利目标！