基本面不支持市场大幅下跌

　　大成景博基金经理王维钢认为基本面不支持市场大幅下跌

　　实习记者张献中

　　昨日沪指出现了2.27行情以来第三大单日跌幅，投资者对调整的担忧有所加剧，那么，后市将如何运行？接受记者采访的大成景博基金经理王维钢表示，股指大幅下跌的可能性不大；但股价过快上涨，使得风险在持续积聚，这一问题作为理性投资者，还是应该充分认识到的。

　　强势整理更有利

　　王维钢表示，如果后市出现强势整理，对下半年的市场运行会更有利些。特别是景博基金，如果持有人大会顺利通过了转型方案，转型后的大成创新成长基金将有可能于6月中上旬进行集中募集。从新发基金的立场来看，更希望届时市场能在合理的区间运行。无论如何，如果预期估值水平超过了合理范围的话，那么股价面临调整也是合情合理的。指数过度上行会导致指数期货推出以后向下做空的空间更大，到那个时候投资者可能遭受更大的损失。

　　概念炒作要谨慎

　　2008年北京奥运会在即，对于很多股民和机构炒作“08奥运力挺牛市”的观点，王维钢认为，2008年北京奥运是

中国经济史上的一个特殊事件。从历史经验上来看，奥运能够刺激国家经济的增长，对一些因为奥运而受益的上市公司的增长，将起到正面积极的作用。但是仅仅凭一个概念就不问青红皂白去盲目投资，这是一个误区。北京奥运会对北京的一些相关上市公司产生正面的作用，但是我们应该能够测算出来奥运前后公司盈利的表现，不可能无限提高，因此我们投资这样的公司要保持一定清醒，尤其个人投资者要更加谨慎。

　　预期估值偏低个股机会更大

　　对于最近大型蓝筹股出现突然走强的现象，王维钢认为，由于这些

股票今年以来一直没有表现，它的估值相比那些炒高的股票会便宜一些，有所表现是合理的。多数大市值蓝筹股都有H股和A股两个价格，A股价格会受到H股的牵制，两者股价的差异不会过大。一季度低价股、ST股走强之后，下半年大市值蓝筹股会否主导行情呢？王维钢认为，大市值蓝筹股公司规模较大，一般只能通过自身的内在能力来提升利润，不可能出现未来盈利预测全面大幅调高的情况，它们的估值水平和国际同类公司的水准是最接近的。虽然不能排除大市值蓝筹股中有些公司会有超预期大幅增长的可能，但是完全让大市值蓝筹股来主导市场运行可能性不大。上市公司无论规模大小，只要有持续增长能力和预期估值偏低，就会成为主导市场运行方向的中坚力量。

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