钢铁板块：主力资金深度挖掘

　　汇正财经 朱国政

　　周二大盘大幅洗盘。在消息面偏空的影响下，在近几日大盘持续震荡的基础上，两市大盘稍稍高开后即感抛盘沉重，索性向下进行洗盘，上午一直将上证指洗到3891点附近，为后市进行蓄势。在大盘震荡的过程中，后市哪一个板块能够具有中流砥柱的作用呢？按照市场轮动的轨迹和资金的流向看，投资者应把注意力集中到钢铁板块上。为什么这样说呢？

　　首先，政策扶持 发展潜力巨大。2005年国家公布了《钢铁产业政策》，根据这个政策，今后发展重点是技术升级和结构调整。通过兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上；2020年达70%以上。到2020年，形成与资源和能源供应、交通运输配置、市场供需、环境容量相适应的比较合理的产业布局。数量的整合将带来质量、价格的提高。

　　其次，行业景气度良好。我国全行业固定资产持续较快增长，而

钢铁业固定资产投资将继续下降。根据国家委的预测,未来5年我国GDP平均增速在7%以上，据此测算固定资产投资增速将始终保持在18%以上，预计07年增速达到22%。据统计，06年钢铁业固定资产投资增幅下降2.5%，是所有行业中唯一负增长的行业。截至06年底我国在建及续建钢铁项目2400多项、投资余额约6000亿元，国家近年来除批准京唐、营口鲅鱼圈、新疆八一、邯钢500万吨板材等钢铁项目外，基本不会再新批准大型钢铁项目，防城港和湛江项目即使现在批准到实际投产最快也需2年左右的时间，我们预计07、08年钢铁行业投资增速同比下降14%、12%。我们估计07年新增产能4300万吨，主要是板带产品，未来3-5年新增产能增速持续下降甚至出现负增长，这也将显著改善钢铁供求关系。

　　最后，钢铁股投资投机两相宜。前期大盘持续上涨，但钢铁板块中的一批个股涨幅并不大,具有补涨的潜力和可能，为中线投资者迎来了难得的建仓良机，因此从稳健的角度看，现在介入可谓投资投机两相宜。随着“十一五”期间每年的盈利积累，动态市净率还将会下降。把钢铁股放在

中国经济未来的成长大背景中来看，投资钢铁板块还是会有利可图的。建议投资者关注其中的强势品种。

　　个股关注：武钢股份(600005)：参股券商 价值低估

　　券商题材股仍是目前市场的最大热但，中信证券近期股价突破60元关口，都市股份股价一度突破50元，而成都建投最高价更是达到83.2元，成为目前市场最贵的金融股，这给参股券商题材股带来了爆发动力，吉林敖东股价突破130元，成为两市第一高价股，为整个市场的估值打开了新的空间。武钢股份(600005)公司是我国中部的钢铁龙头企业，同时也是国内高档钢材产品的领跑者，动态市盈率仅为16倍左右，而其参股的长江证券正在借壳上市，有望给公司带来巨额增值收益，目前股价严重低估，值得投资者重点关注。

　　武钢股份(600005)公司具备目前市场最热门的参股券商概念，持有5000万股长江证券，占其总股本的2.5%。长江证券作为创新试点券商，现有资本金20亿元人民币，目前正在向证券控股集团公司发展，旗下包括长江巴黎百富勤证券有限责任公司(中法合资)，长信基金管理有限责任公司和长江期货经纪有限责任公司。更值得注意的是，长江证券目前正在借壳S*ST石炼上市，按照借壳方案，武钢股份将持有将近3500万股上市后的长江证券，目前海通证券借壳的都市股份股价达到40元以上，国金证券借壳的成都建投股价高达70元，因此也有理由相信长江证券上市后将获得追捧，武钢股份所持股权价值可能达到15亿元以上，带来巨额投资收益。此外，公司还持有长信基金管理公司16.68%股权，在目前牛市行情持续展开的背景下，将给公司带来丰厚回报。

　　公司是我国中部最早兴建的特大型钢铁企业，已经成为我国中部的钢铁龙头企业，同时也是国内高档钢材产品的领跑者。公司今年第一季度实现主营业务收入124.1亿元，同比增长49.03%；实现净利润14.12亿元，同比大幅猛增604.6%，每股收益高达0.18元，目前动态市盈率仅有16倍左右，这在平均市盈率将近35倍的背景下凸显其投资价值。此外，公司近期发行可转债募集77亿用于投资“十一五”规划的主要项目——三硅钢、三冷轧、转炉-薄板坯连铸连轧、高速重轨万能轧机项目，使公司到2010年末实际产量将接近1800万吨，相对2006年产量增长接近80%，将迎来爆发式发展机遇。

　　二级市场上，该股得到了主力机构的集中追捧，前十大流通股东全部为机构投资者，而基金一季度持股报告显示50多只基金品种将其列入十大重仓股名单，合计持股量超过13亿股，占其流通股本的47%，充分说明对其未来发展的强大信心。从走势上分析，该股在9元附近充分整理后出现一波明显的上升趋势，周二在大盘大幅调整背景下逆势上扬，有望成为震荡行情中的最佳避风港之一，资金的持续介入将促使其加速上扬，建议投资者重点关注。

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