机构看市：封闭式基金可继续关注

　　容维

　　在大盘大幅震荡的同时，以投资组合规避震荡风险的基金板块相对平稳。相关媒体前期报道，创新型封闭式基金试点将拉开帷幕，相关设计方案基本成熟，有望由一家基金公司率先启动试点。新推出的创新型封闭式基金将在投资范围上适度放宽，投资标的物可从股票、债券、货币市场工具扩展到权证、资产支持证券化产品、股指期货与期权产品，甚至还可投资外汇、房地产、黄金等金融产品；同时在投资比例限制上将会适度放宽，给予基金管理人更大的运作空间。这很可能掀起我国基金业的第三次发展浪潮，直接利好现有的封闭式基金。

　　创新型封闭式基金将会为封闭式基金市场带来全新的可投资品种，其直接利好作用就是降低甚至消除现有封闭式基金的折价率。创新型封闭式基金要试点以及推行，那么只有消除现有封闭式基金的折价率，才能保证创新型封闭式基金今后可以发出去，这就使现有封闭式基金具有了新的投资机会。近期受大比例分红的影响，封闭式基金整体折价又有所扩大，目前1年内到期的短期基金折价率平均水平为12%，3年内到期基金平均折价率为15%，而到期期限3年以上的长期基金整体折价率重新回到30%以上。由此可知，创新型封闭式基金试点将直接强化封闭式基金的上涨趋势。

　　封闭式基金的投资机会有两大亮点：一方面是封闭式基金分红潮展开。由于全部51只封闭式基金去年实现经营业绩870.29亿元，净收益更是高达382.77亿元。目前已有48只封闭式基金发布2006年度收益分配公告，合计分红总额达到268.04亿元。在分红总额创历史新高的同时，封闭式基金单位分红也创出历史新高，年报显示每10份基金份额超过5元的就有9只，超过4元的则有17只，比如说基金科汇每10份基金份额分红达到了令人吃惊的7元；另一方面是"封转开"仍有套利机会。自去年9月份基金兴业成功转型为华夏平稳增长基金，就拉开了封闭式基金的"基改"大幕，投资者购买"封转开"基金获得两大收益，即基金净值的增加和"封转开"带来价格回归价值的套利。2007年共有19只封闭式基金到期。上半年除了基金久富、基金安瑞、基金金鼎、基金裕元之外，还将有基金金元、基金普华、基金汉博、基金通宝、基金兴科6只封闭式基金相继到期，这其中的投资机会是显而易见的。

　　二级市场上，基金重仓股近期的活跃使得市场对于封闭式基金后期业绩预期得以提高，购买封闭式基金是可获得股市上涨收益，投资封闭式基金的安全性相对大幅度提高。封闭式基金仍是目前市场中少有的低估值品种，投资者可重点关注相关个股。