量能不足 市场短期仍有反复

　　上海新兰德

　　虽然周末证监会出台的关于加强风险教育的通知，引发上证指数在今日早盘大幅低开并跌破上周五的低点，但随后市场再度重现近期利空当天低开走高的走势，指数在瞬间下探后重新展开强攻，并在下午创出4081点新高，尾盘有所回落，最终以小阳线继续站在5日均线之上。如我们所预期的那样，盘中的热点继续向蓝筹股板块转移，如房地产、食品饮料、家电等个股当天风生水起，表现不俗；而前期热门板块——新会计准则受益板块分化比较严重，多数个股出现回调，市场总体上仍然处于在4000点上下震荡切换热点的格局之中。

　　从近几日的盘面观察，市场短期似乎进入了上有压力下有支撑的盘整走势，在上周股指冲上4000点后投资者就可感觉到不断的有获利盘在进行主动减仓，如4月的一些主要热点板块在进入5月后多出现了调整，个股盘中的上冲经常被抛盘打压回来，由此形成市场短期的主要做空动力。与此同时，那些蜂拥而入的进场资金也在寻找新的热点四处出击，从近几日市场每次盘中的快速调整都会获得积极承接便可见一斑，如我们近期重点指出的4月份蓄势充分的蓝筹股、节能环保、军工、电信3G等板块就明显受到资金的关照，短期表现也强于市场。

　　正是这种多空分歧和热点板块的切换导致短期市场进入在4000点一带反复震荡的格局。不过总体来看，市场的表现还是非常强势，虽然上证指数在近两日的盘中一度跌穿5日均线，但收盘仍然成功守在5日均线之上。只是连续三日的量能都出现萎缩，导致市场上行的动力不足，如今天大盘在快速消化利空、回升拉出新高后，市场本应继续表现出强攻，但受到量能的制约没能展开加速上涨。这种走势说明市场对4000点还是存在一定的顾虑，在量能没有再度放大前，市场短期可能还会有所震荡，继续对4000点进行反复考验确认。不过，我们认为权重股应该可以很好的调控指数的波动空间，使指数处在一个合理的强势区间内运行，维持目前的火爆人气。对于投资者而言，在震荡过程中要关注热点板块的切换，对于我们近期所提到的5月份潜力板块做重点跟踪。

　　技术上，上证指数目前继续维持强势，而且目前看走势有高低点逐步抬高的迹象，只是受到短期量能的制约上攻力度也在减弱，短期大盘还需要进行一定的蓄势震荡。另外，明天交通银行上市，投资者需要关注其定位对银行等权重股板块的影响。因此，我们认为：短期多空双方还需要在4000点上下争夺以形成充分换手，等待新热点形成和前期热点抛压减轻后，市场才会再次展开上攻。在目前大盘高位运行之中，如何提前把握市场热点，回避未来的调整风险，将牛股收益牢牢掌握手中，将是操作上的关键。