航天军工板块调整时就是机会

　　容维

　　日前强势上扬的航天军工板块在今日的大幅下跌过程中损失较为惨重，但是由于该行业的基本面仍旧优秀，我们可以继续关注该板块的未来走势。近日国防科工委明确表示，我国国防科技工业领域将分类引入社会资本。在国务院批准的《深化国防科技工业投资体制改革若干意见》基础上，综合权衡国防安全和保密规定等因素，将社会投资领域分为放开类、限制类和禁止类。国防科工委将发布《社会投资领域指导目录》，使本则意见更具可操作性。指导目录的即将出台，意味着引入社会资本进入实质操作阶段，这对于航天军工板块构成实质性利好。而未来仍将继续上扬，这是由其优秀的基本面决定的！

　　社会资本即将进入实质操作阶段再次强化该板块资产注入、整体上市的预期。国家目前态度表明了支持非公有制经济参与国防科技工业建设，以军工上市公司为平台，吸收社会资源。鼓励各类社会资本通过收购、资产置换、合资等方式，进入军工民品企业，推动优质资源集中。机构由此预计，资产注入、整体上市将成为航天军工类上市公司的最大投资主题，今年会是相关上市公司资产重组整合的历史性突破年份。最重要的是，资产注入导致业绩的大幅度提升很可能会在今年集中反应，从概念炒作变为实实在在业绩的提升，这必然极大提高航天军工类上市公司的估值水平。

　　航天军工行业发展基本不受

宏观调控的影响。昨日公布的一季度经济数据表明我国经济运行存在过热的态势，今年很可能还会有更加严厉的宏观调控措施出台，股市中受宏观调控影响最小的行业之一就是航天军工业。随着我国综合国力的增强和在东亚乃至全球地位的上升，为应对周边安全构成的挑战，对于国防建设的持续投入有着相当的重要性，该行业因此与经济的周期循环关联度是较低的。同时该行业具有自然垄断特征，航天军工上市公司在军品方面的生产，一般由政府制定生产计划并统一采购，公司不需要面对激烈的市场竞争，每年均会获得稳定的订单，业绩方面得到一定的保证。

　　支出增加将成为近几年我国国防预算的特征。今年国防预算同比增长17.8%，国防费预算占当年全国财政支出预算的7.5%。其增长速度已超出市场预期，这是因为去年国防开支预算为14.7%，按照实际支出的2979亿元，较2005年增长高达20%。随着中国国防力量不断增强的要求，国防预算未来几年还将保持一定幅度的增长。具体到实际情况中，由于世界各国都强调制空权、制海权的控制，加紧进行先进战机的研制，国际战争经验也在促使我国传统上以陆军为主导的军队建设正逐步将重心移向空军和海军，这将促进航天军工产业有美好的发展前景。投资者可继续关注洪都航空等龙头。

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