四千关前需振荡 仍会继续上涨

　　申银万国

　　周三前市沪深股市出现振荡。上证指数收盘3926.45点，跌23.56点，成交1451.51亿元；深成指收盘11164.20点，跌236.92点，成交691.21亿元；沪深300指数收盘3607.07点，跌78.96点，成交1073.36亿元。两市的成交金额为2142.73亿元，同比增加24.06%。从申万行业指数观察，前市表现较强的行业为信息服务(+1.02%)、金融服务(-0.83%)，表现较差的为纺织服装(-4.29%)、综合(-3.74%)。从申万风格指数观察，前市表现较强的为低价股指数(+0.52%)、新股指数(-0.28%)，表现较差的为中市盈率指数(-3.57%)、活跃指数(-3.34%)。

　　前市个股涨跌之比约为336：1082。

　　4000点关前会有振荡，但股市强势向上格局不变。

　　受五一长假效应的刺激，股市快速上涨，仅二个交易日就冲至4000点整数关一线，但4000点大关还是存在某种压力。由于长假积累做多能量过大，节后上涨过猛，短线获利丰厚，在4000点关口应该充分换一下手。减轻包袱，轻装上阵才能更好地往上走。故大盘在附近进行振荡是完全正常的。资金面依然充裕，4月份资金增加了1750亿元，热钱仍源源不断地流进股市，供求关系继续有利于多方，股市上涨的基础依然牢靠。

　　市场热点有所变化，绩优成长股逐渐走强。经过较长时间的盘整，它们也应该有补涨的要求。垃圾股都涨到10元了，银行股只有13元，没有道理不涨。题材股普遍出现调整，前市有1100多家公司下跌，八二现象再次出现。热点的变化是市场的短期行为，因目前股市的主导力量仍是散户投资者，题材股不会根本性退潮。估计经过短时间的调整，仍会再展雄风。大盘在4000点关前会有振荡，但股市强势格局不会变化。经过振荡整固后，股市仍会继续上涨。

　　操作上关注绩优成长股和实质性题材股。