九鼎德盛：高位缺口示意大震荡将至

　　九鼎德盛肖玉航

　　长假后首个交易日，深沪股指双双大幅跳空高开，全天没有回补跳空缺口。从深沪股指运行来看，在不到10个交易日内，就在高位区出现两个较大的向上跳空缺口。上证综指4月23日留下了24点的跳空缺口，而5月8日则留下了50个点的跳空缺口。可以想象，这两个高位跳空缺口将在短期内形成较大的下拉力量。但由于市场做多激情仍在，技术上则易产生多空大搏杀，股指将呈现大幅震荡的走势。

　　同时，从月线技术指标来看，尽管上证综指不断创出新高，但KDJ、RSI等已不再随指数而创出新高，呈现出明显顶背离。而从4月最后一个交易日和5月第一个交易日盘面情况来看，推动市场向上的动力已经不全在A股身上，更多来自于两地B股几乎全线涨停的影响。而B股大涨所折射的信息，至少说明部分投资者开始转战相对价格较低的B股进行战略套利。如果一个市场中绩优股、绩差股、基金、题材股、B股均完成了一个轮流涨升的话，则很可能意味着一个阶段性高点即将产生。

　　同时，结合市场数据看，A股目前平均市盈率已超过50倍，而平均股价接近13元。从整体P/E分析，即使考虑未来两税合一、上市公司投资收益产生公允价值提升，总体P/E仍然存在一定程度透支，这种局面将在未来市场调整过程中得到修正，尽管目前资金推动力仍然较强。

　　总体来看，由于高位区较近的两个跳空缺口存在、中长期技术指标多日的“顶背离”，近期将可能引发股市大震荡。投资者要时刻保持清醒的头脑，克服追涨杀跌欲望，操作上以减少投资头寸为佳。