最敏感时间窗已晃过 散户冲刺入场

　　消息面：中国人民银行行长周小川日前表示，对于资产价格可能上升过快形成泡沫存在担忧。出于汇率稳定考虑，央行要监控消费者价格指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)和资产价格。分析人士认为，尽管4月央行连续两次上调存款准备金率，但未来几个月加息的可能仍大。针对个别账户通过大笔、连续申报买入，又大量撤单推升股价的现象，上海证券交易所近日再次动用"限制交易"手段，对违规交易进行打击。中国金融期货交易所于4月30日公布《中国金融期货交易所沪深300股指期货合约》、《中国金融期货交易所交易规则》及其八大实施细则，并公开征求意见。业内人士认为，该征求意见稿有利于保护期货交易当事人的合法权益，待正式报证监会审批后，股指期货相关规则基本准备完毕，有利于保障股指期货平稳推出。

　　五一长假之后，在全球市场全线走强的带动下，沪指直接高开百点，突破了3900点，展现出了超级强势的牛市，而且成交量快速放大，一个小时沪市金额就达到了450亿元，可以认为，经过长假之后，牛市的赚钱效应再次在更大范围内扩散。越来越多的资金正在流入市场，因此，牛市仍将延续，强势仍将继续延伸，而且从热点来看，低价、题材、绩优、蓝筹等等轮番上扬，因此，在目前持股不动仍是最佳策略。

　　有市场人士分析，技术面不支持股指主要就是超买，然而根据技术指标是否"超买"来判定股指未来却未必可靠，因为股指是否真的"超买"不能仅看图形。

　　以笔者理解，是否超买应结合"购买力"。假如一个市场越涨而平均持仓越低，即使涨得极陡峭，但实际上仍不算"超买"。反之，如果在上涨过程中市场平均持仓比例越来越高，即空头越来越少，这种情况下就算股指涨得极慢，也一样会回调。

　　"超买"同义词就是"透支"，股指之上涨犹如有人举着10斤重的石头上山。如果此人是小孩，那么走几里路就可能"透支"，但如果是个运动健将，就远不存在"透支"问题。所以，如果我们撇开具体的人而去研究上山路线、速度、角度的话，那就有可能走入误区。

　　技术分析三大前提之一是"历史会重演"，在此基础上的技术分析必然只能研究"常态"。一段历史如果反复发生，那么就是常态，而"非常态"是难得一见的，就未必会短期内重演，就算重演也是千年等一回。

　　再比如，有些人利用布林线上轨抛股，而有些人专等股价向上突破布林上轨进行追涨，这两种人依据同一种技术指标，而操作却完全相反。这前一种人相信常态，而后一种人是追逐超级黑马。后一种人认为黑马一定是反技术的，一定是超买的。

　　再退一步说，即便完全看图说话，A股最敏感时间窗已成功"晃过"，从998点起至今股指已运行了23个月，所以说2月份才是时间之窗，下一时间窗口应在第25月、第34月。

　　今日上海综合指数开盘3937.94点，最高3957.17点，最低3901.33点，午盘收于3952.09点，上涨110.82点，涨幅2.89%，成交量1137.16亿元；深圳成份指数开盘11100.60点，最高11361.03点，最低11025.06点，午盘收于11350.62点，上涨484.74点，涨幅4.46%，成交量574.24亿。

　　沪市B股午盘收于252.30点，上涨21.16点，深市B股午盘收于5217.46点，上涨438.45点。