北京首放：4月30日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告2007年4月30日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　参股券商概念股成节后逼空主战场

　　北京首放

　　在央行再次上调存款准备率的利空消息下，30日做为五一长假前最后一个交易日，股指再次高开高走，并向上创出3850.06点的历史新高，大阳收盘迎五一，为节后大盘短期逼空挺进4000点埋下伏笔。热点方面参股券商概念股和两市本地股成为市场两大最为瞩目的焦点。其中象吉林敖东最高股价已经上摸到105.48元，谱写了参股券商超级牛股的光辉篇章，而两市本地股也群起大幅上攻，根据经验最强悍多头猛攻的这两大焦点热点，节后有望继续成为大资金逼空会战的主战场。

　　一、五大因素奠定五一节后，股指将逼空挺进4000点，为参股券商概念股和两市本地股两大热点的更猛烈爆发提供了契机。

　　综合五方面因素，在参股券商概念股和本地股火暴热炒带动下，五一节后大盘逼空挺进4000点可能性很大。第一，央行在五一之前第七次上调存款准备金率，比机构普遍预期的加息还是要温和一些，而且，上调存款准备金率之后，意味着在五一期间再采取其他调控措施的可能性很小，利空提前消化为节后股指走高奠定坚实基础。

　　第二，根据首放信息监测系统显示，由于五月份有1300亿“大小非”要禁，而且各种大型国企在排队等待上市，有关方面在五一期间出台直接针对股市的调控措施的可能很小。管理层当前的做法是加快大盘国企的上市，短期相应对市场影响比较温和，中信银行的热炒，在一定层面还带来新的投资机会。

　　第三，截至4月26日披露年报的1254家上市公司，加权平均每股收益为0.26元，同比增长21.52%；从绝对指标看，实现净利润3701.36亿元，同比增长42.66%。分析显示，主营利润大幅增长、三项费用控制得力、投资收益增色添彩，是年报业绩增长最主要的原因。而截至4月25日公布一季报的592家公司(剔除无可比数据的公司)，加权平均每股收益由去年同期的0.066元上升到0.113元，同比增幅达到69.6%；上市公司年报和季报业绩呈现同比和环比双增的良好势头，还是为个股和股指的上涨奠定坚实基础。

　　第四工行、中行等为首的银行、金融股，中国联通等权重指标股，股价仍然处在严重滞涨状态，这些优质权重股的震荡走强，仍有望稳定推动股指再五一之后再创历史新高。

　　第五，去年五一、十一之后都出现加速上攻行情，今年五一期间如无重大利空出台，五一之后随着长假等不确定因素消除，一些观望资金和各钟增量资金会重新入场，有望重新推动市场短期逼空行情再度出现。

　　二、大重组及十年波动铁律使本地股成为市场最强悍多头猛攻目标。

　　两市本地股历来题材多、股性活、波段机会多，成为大机构和广大投资者波段操作的较好品种，近期新华传媒由于重大资产置换，出现连续涨停，成为点燃本地股涨停热潮的导火索。而上海和深圳两市政府，为作大、作强本地上市公司，一向积极扶持本地股进行重组，重组题材也往往会引发相关本地股的大幅井喷行情。另外，根据首放研究所对深圳本地股十多年来波动规律的研究,在1994年至2004年这十年期间,深圳本地股一共发动了12次较大级别的上涨行情,行情启动的时间段有两个,一个是每年初的1～4月份,一个是下半年的5～7月份,但主要是发生在年初的1～4月份,这个时间段发动的上涨行情共有10次,占12次行情的比例高达83%。同时,深圳本地股春季行情的上涨幅度较为可观,最大的一次是423%,10次春季上涨行情的平均涨幅为109%。这一现象告诉我们,深圳本地股的行情启动有着十分固定的规律,即每年春季往往是深圳本地股产生较大级别上涨的最佳时机,在这个时间投资深圳本地股具有非常好的收益。

　　三、大牛市券商盈利丰厚，造就了参股券商题材牛股不断涌现。

　　从50家已经公布2006年年报的券商统计数据显示，其净利润总额达到181.35亿元，平均每家盈利3.63亿元。其中，5家大券商盈利数额均超过10亿元。与2005年亏损额45.66亿元，2004年亏损23.99亿元相比，可谓出现翻天覆地的巨变。

　　按收入结构来看，经纪、自营和承销等传统业务是主要收入来源。18家创新试点券商实现手续费收入145亿元，占比45%；自营证券差价收入81亿元，占比25%；证券承销收入38亿元，占比12%。非创新类券商的收入结构中，经纪业务的贡献往往达到60%以上甚至更高。

　　各项业务的单项冠军也都表现突出，并逐步形成自身优势，如中金公司的承销收入达20多亿元，国泰君安手续费收入达21亿元；东方、广发、国信等券商的自营差价收入都达到了8亿多元。在受托投资管理业务收入上，招商收入为2.67亿元，东方证券为2.35亿元，西部证券为1.24亿元。以大牛市为背景，一年多时间内，券商各项业绩收入出现大幅增长，给券商概念股以及参股券商股走强注入强大动力。

　　在本轮大牛市中，参股券商股成为超级牛股辈出的乐土，中信证券从4、5元，涨到当前的59元，涨幅超过10之多；辽宁成大、吉林敖东从当初的5元出头，涨到当前的105元多钱，涨幅高达18倍之多；辽宁成大也从当时的3元左右，涨到当前的70元，涨幅超过20倍。另外，都市股份连续14个涨停，也成为近期涨势最为凌厉的超级牛股，参股券商题材股成为大机构争相猛拉涨停的乐土，在数千亿热钱围追堵截下，连续涨停牛股辈出也就不足为奇。

　　四、两大热点中的四类个股节后有望大爆发。

　　市场热钱猛烈围攻参股券商概念股和两市本地股，市场最强悍多头火暴会战迹象明显，节后这两大焦点热点的四类个股值得高度关注。第一，在参股券商概念股中，吉林敖东股价已过百元的大背景下，其他象葛洲坝(600068)：有实质参股券商题材，另外，还具备整体上市概念，低价优势突出，在参股券商概念股大涨背景下，短线机会值得关注。

　　第二，挖掘本地股中参股券商潜力股，集参股券商和本地两大焦点性热点与一身，有可能成为诞生新涨停牛股的大热门。

　　第三，关注持有其他上市公司股权的本地股，其中上海和深圳本地股相比，上海本地此类个股，均已经启动并出现相当涨幅，相比之下深圳本地股中大量持有其他上市公司股权的公司，严重滞涨品种还较多，涨停机会较为丰富。

　　第四，关注历史股性活跃，去年9月份以来涨幅较小的严重滞涨本地股，比较容易受到新增大资金青睐，出现涨停乃至连续涨停的机会比较大。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　大阳奠定节后逼空挺近4000点大局

　　北京首放

　　一、大势研判：节前消化利空有利于节后股指向4000点逼空挺进。

　　1、节后预测：向4000点发起挑战。30日作为五一节前最后一个交易日，存款准备金上调并没有阻止股指高开、高走，市场的超强态势明显，节后随着长假不确定因素的消除，有望出现短期逼空行情。

　　①股指波动范围：3800点-4150点；

　　②运行方式：强势震荡向4000点发起挑战；

　　③大势关注焦点：关注参股券商概念股，以及两市本地股热炒对大盘走势重要影响。

　　2、短、中线趋势：央行在五一之前第七次上调存款准备金率，比机构普遍预期的加息还是要温和一些，而且，上调存款准备金率之后，意味着在五一期间再采取其他调控措施的可能性很小，利空提前消化为节后股指走高奠定坚实基础。

　　另外，去年五一、十一之后都出现加速上攻行情，今年五一期间如无重大利空出台，五一之后随着长假因素消除，一些观望资金和各钟增量资金会重新入场，有望重新推动市场短期逼空行情的再度出现。

　　二、主力动向分析：四类个股成节后超级主力逼空猛攻主战场。

　　1、多头主力动向剖析： 市场热钱猛烈围攻参股券商概念股和两市本地股，市场最强悍多头火暴会战迹象明显，节后这两大焦点热点的四类个股值得高度关注。第一，在参股券商概念股中，吉林敖东股价已过百元的大背景下，其他象葛洲坝(600068)：有实质参股券商题材，另外，还具备整体上市概念，低价优势突出，在参股券商概念股大涨背景下，短线机会值得关注。

　　第二，挖掘本地股中参股券商潜力股，集参股券商和本地两大焦点性热点与一身，有可能成为诞生新涨停牛股的大热门。

　　第三，关注持有其他上市公司股权的本地股，其中上海和深圳本地股相比，上海本地此类个股，均已经启动并出现相当涨幅，相比之下深圳本地股中大量持有其他上市公司股权的公司，严重滞涨品种还较多，涨停机会较为丰富。

　　第四，关注历史股性活跃，去年9月份以来涨幅较小的严重滞涨本地股，比较容易受到新增大资金青睐，出现涨停乃至连续涨停的机会比较大。

　　2、空头主力动向剖析：华联控股、四川湖山等大幅下跌个股增多，显示当前个股两极分化情况有所加大，投资者对于个股严重分化风险应重点规避。

　　三、操作策略：参股券商、保险等金融股，以及 本地股热炒行情如火如荼，深挖这些主流热点潜力牛股，在五一后仍将面临较好的短、中线爆发机会，比如参股券商的葛洲坝以及三类本地股就值得重点关注。

　　四、实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(4月30日)

　　超越四千点参股券商龙头加速井喷

　　北京首放

　　在五一前的最后一天，虽然管理层再度出台了提高存款准备金利率的紧缩政策，但强大的上升惯性，庞大的增量资金，继续推动着牛市加速行情的健康发展，沪指继续强势上扬，牢牢的站到了3800点上方，而且成交金额继续保持在非常活跃水平，沪市单个金额逼近2000亿元，有效地保证了行情的发展，而且市场出现了主流炒作板块，部分个股再度大幅上扬，打开了上升空间，其中参股券商、整体上市两大热门题材成为资金追逐的目标，相当多个股冲击涨停，高价股打开了上升空间，必将推动中低价股向更高的空间发展。

　　焦点一：在十几年的中国证券历史交易的长河中，五月份的行情留下了很多具有历史性意义的事件。让我们来回顾一下，用来启迪和引导我们的思路和操作。

　　1991年5月：沪指产生半年后上下震荡，在这个月留下了105点的历史底点后一路上扬，至今再也未见。

　　1992年5月：经过一年多的上升，沪指创出了1429点的高点，上涨幅度为14倍，为历史所罕见，但1500点附近成为多年的最大阻力，直到1999年5.19牛市行情。

　　1995年5月：5月18日，管理层公布暂停国债期货交易的决定引发了历时三天的暴涨行情，但第四天，随即恢复新股发行的政策使5.18行情夭折。

　　1997年5月：经过一年的连续上涨，沪指创出新高。5月10日，管理层宣布将印花税由3%增至5%，股指再度下滑。

　　1998年5月：5月-6月期间，管理层采取多项措施刺激市场，关闭十几所期交所，降低印花税，降息等等，但由于东南亚金融危机和国内的具体情况使指数自第二个月起再次一路走低。

　　1999年5月：1999年5月公布了允许券商增资扩股的决定，之前连续出台了多项利好，引发了持续两年之久的一轮升势，创出了所有的历史新高。

　　2001年5月：突破近一年的平台整理，收出一根中阳线，创出历史高点，国有股减持方案再次被放到投资者面前，自6月份起，中国股市进入了一次暴跌行情中。

　　而自2001年开始，五月份行情就变得不尽如人意，这也是熊市的一大特点。

　　2002年5月是一根大阴线，而6月则出现了大盘涨停的6.24行情。

　　2003年5月是一根阳线，是2003年春季行情的最后一个交易月，之后指数慢慢一路阴跌。

　　2004年5月是一个阴线，属于下跌中继的阴线，之后一路下跌至今，创出多年的调整低点。

　　2005年5月是一根阴线，下跌8.49%，但股权分置改革已经拉开帷幕，本月的阴线成为空方力量最后的释放。

　　2006年5月是一根阳线，上涨13.96%，成为千点保卫战以来的最大涨幅，而且技术上，这根阳线已经突破了字2001年以来的下降通道，预示着牛市的来临。

　　我们可以发现，每年的五月行情历来比较多变，是一个很关键的交易月份。从历史的角度来，究其原因有以下几点：第一，中国股票的二级市场中的规律使市场的心态比较犹豫，因为大多情况下，中国股市上半年的行情要比下半年好，机会较多，而五月份正是上下两个时间的衔接段，投资者心存谨慎；对于机构投资者来说，处于第二季度的五月份具有承前启后的作用，它们评判大盘的依据是对国民经济的预测，若第二季度运行不好，则机构投资者对下半年行情就会不乐观，投入资金的多少直接影响了行情的发展；，第二，至4月30日，千余家上市公司的年报以及第一季度报告已全部登台亮相，不管是好还是坏，总之市场的年报季报风险已释放完毕，投资者不必担心踩上地雷，并且会在业绩的明朗下改变自己的操作策略和改变手中的投资组合结构，这样势必会使接下来的行情增添一份多变；第三，政策方面和技术方面的双重影响。

　　焦点二：增量资金大规模流入市场，业绩大幅度提升成为最坚实基础，将继续推动超级牛市蓬勃发展，以激进的心态迎接红火的五月行情。

　　随着牛市的延续，随着赚钱效应的不断扩散，新增资金进场的规模和速度越来越快，2007年第一季度两市A股新开户数达到500多万户，而2006年全年新增只有517.94万，2005年全年新增才85万。而且日开户数量呈现急剧增加的态势，4月11日至4月18日，股市新增A股开户数连续6天站上20万户关口，4月24日突破30万户，至今两市总开户数已经超过了9000万户。可以说，增量资金的不断涌入有效的支撑了高高在上的指数，掀起了2007年个股的疯狂炒作。

　　不仅如此，良好的业绩增长则是市场走牛的最大保障，截至2007年4月30日，沪深两市共有1474家上市公司如期披露了2006年报。据统计，1474家上市公司共实现净利润3781.17亿元、同比增长46.8%，实现加权每股收益0.24元、同比增长25.6%，实现主营业务收入60316.75亿元，占2006年中国GDP的28.8%，同比增长21.4%，其中主营业务收入同比实现增长的公司达到了1092家，占全部上市公司的比例为74.1%。净利润同比实现增长的公司1039家，占比70.5%。不仅如此，与年报增长幅度相比，上市公司2007一季度业绩增长更为突出。截至4月28日，已披露2007年一季报的上市公司实现主营业务收入14172.73亿元，净利润1144.73亿元，剔除不可比因素，上市公司2007年一季度净利同比增长99.9%，因此，按照2007年一季报数据推算，上市公司整体动态市盈率约为31.74倍，这个水平的市盈率距离泡沫还有相当大的差距。因此，综合以上两个方面，我们认为，牛市格局仍将延续，牛市行情仍将蓬勃发展，因此投资者以继续坚持激进的操作策略，迎接火红的牛市行情。

　　焦点三：节前战略建仓安全性潜力品种，大胆持仓过节，加大主流板块仓位，加大主流题材炒作力度，获取牛市最大利润。

　　综上所述，投资者可继续采取激进的操作策略，应对超级牛市，具体的操作上，我们认为，坚定持股，大胆持股过节是首选策略。而具体持有什么品种呢？

　　从五一长假前的最后一个交易日来看，市场已经很明显出现了热点的转换，盘中前期涨幅较大的题材股、补涨股等出现了较大的跌幅，甚至是跌停的走势，如抚顺特钢、葛洲坝、厦门钨业、四川湖山等，而且在指数突破3800点的时候，下跌个股明显多于上涨个股，这表明题材的炒作，个股的普涨阶段已经进入尾声，后市将迎来个股分化的过程，因此，投资者可从安全性角度进行建仓，或者是从新热点中寻找机会。

　　安全性品种：大盘蓝筹、指标权重股，以银行股，尤其是大盘指标股为主，在近期涨幅不大，技术调整到位，业绩增长幅度块等，占据市场权重较大等因素，都决定了该板块在后市具有相当好的表现，同时，也是市场中不可多得的安全性品种。

　　主流题材的炒作：本周最为火爆的板块就是参股券商板块，吉林敖东突破百元大关，前锋股份连续涨停达到47元，中信证券冲击59元，辽宁成大冲击70元，这些券商高价股的拉抬刺激了其他中低价股的启动，掀起了一轮火爆行情，如亚泰集团，华资实业，厦门国贸、华茂股份，皖能电力等等都处于拉升阶段。还有就是交叉持股板块，尤其以沪深本地股最为突破，今天相当多的本地股达到涨停，快速拉升，也受到了增量资金的追捧。因此，这部分个股在节后仍具有相当好的机会。

　　贯穿牛市的题材：整体上市、资产注入等，这是一个长期的炒作题材，也有望成为2007年整个过程的主流热点，对于其中的潜力品种，采取长期持有将获得丰厚利润。如葛洲坝600068，集整体上市和参股券商于一身，大型规模资金重点介入，短线回调非常充分，上升空间广阔。

　　因此，投资者可在近期重点关注具有参股券商、整体上市题材板块，而且价格不高，具有广阔的上升空间，此类个股很容易出现连续飙升的走势。

　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(4月30日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　虽然管理层再度出台了紧缩政策，提高了存款准备金利率，但是在牛市的大背景下，今天沪指继续高开高走，站稳了3800点，成交量也继续保持在活跃水平，展望节后，沪指将向4000点发起冲击，进入快速拉升阶段。

　　策略分析

　　坚定牛市信心，坚定持股信心，坚持持股过节的策略，选择安全品种，选择主流热点题材品种，选择贯穿牛市过程的题材品种。

　　板块研究

　　大盘蓝筹股：继续看好，分享牛市的利润，在后市挑战4000点的过程中，该板块必然是中流砥柱。

　　金融：保险、银行、券商等，业绩增长幅度大，高速成长阶段，短中线都有机会。

　　参股券商：近期最大热门题材，增量资金追捧目标，短中线机会大。

　　奥运、资产注入、整体上市等：热门题材、资金流入，机会较多。

　　交叉持股：有望成为下一个炒作热门题材，可关注。

　　选股思路

　　两大热点中的四类个股节后有望大爆发。第一，在参股券商概念股中，吉林敖东股价已过百元的大背景下，其他象葛洲坝(600068)：

　　有实质参股券商题材，另外，还具备整体上市概念，低价优势突出，在参股券商概念股大涨背景下，短线机会值得关注。

　　第二，挖掘本地股中参股券商潜力股，集参股券商和本地两大焦点性热点与一身，有可能成为诞生新涨停牛股的大热门。

　　第三，关注持有其他上市公司股权的本地股，其中上海和深圳本地股相比，上海本地此类个股，均已经启动并出现相当涨幅，相比之下深圳本地股中大量持有其他上市公司股权的公司，严重滞涨品种还较多，涨停机会较为丰富。

　　第四，关注历史股性活跃，去年9月份以来涨幅较小的严重滞涨本地股，比较容易受到新增大资金青睐，出现涨停乃至连续涨停的机会比较大。

　　中线跟踪

　　暂无

　　策略回顾

　　前瞻性分析市场走势，准确捕捉主流热点是本栏最大特点。近期连续不断的提示投资者市场已经进入到了超级强势加速阶段，提醒投资者坚定持股信心。

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