机构看市：电力板块将持续活跃

　　容维

　　电力板块近期持续活跃，该板块近期呈现出全面爆发的态势，进入了拉升阶段。在目前火热的市场中，我们认为电力股依然具有投资机会，投资者应对相关个股给予重点关注。

　　政策面利好电力行业。目前国家对于该行业的政策导向就是要淘汰行业的落后产能，而且执行力度在逐步加大。政府已出台了《小火电机组关停实施方案编制大纲》、《关于编制小火电机组关停实施方案和签订关停协议的补充通知》等相关文件，并把具体关停指标下达到全国各省份。近期国家更是出台降低小火电机组上网电价的通知，直接通过价格手段加快关停进程。为了促进小火电机组提前关停或按期关停，国家提出小火电可向高效率机组转让发电量指标，对转让发电量指标并确保关停的小火电机组不再降价。由于国内大型发电集团既有60万千瓦高效超临界机组也有小火电机组，转让发电量指标对大型发电集团来说一方面可以提高经济效益，另一方面小火电机组的提前关停可以优先纳入国家电力发展规划，从而获得电力项目开发权。另外地方小型发电企业降低到标杆上网电价水平几乎是亏损的，只好转让发电量指标将小火电机组提前关停指标与大型发电集团合作。这样的话，小火电降价必然有利于大型电力类上市公司。通过国家分步骤的关停，主流电力类上市公司除了可以享受这批机组转让的发电量以外，还可以享受由于整体行业煤耗水平的下降，自身盈利能力对煤炭市场价格敏感度下降的益处，对其显然构成实质性利好。

　　业绩有望持续向好。去年我国GDP增速为10.5%，从今年前两月数据看一季度GDP增长速度很可能超过去年单季最高水平。市场预计今年经济将继续高增长，全年GDP增速将略高于去年，同时电力弹性系数持续上扬，因此今年的发用电增速将继续超预期。去年数据也显示，即使大量装机投产所谓过剩的也只可能是局部地区而非全国范围，部分省份强劲的经济增长表现出了超强的用电需求增长，全国范围看今年利用率下降的加速度减小。根据中电联1、2月份的电力行业数据来看，今年前两月电力行业利润增长高达59.2%，业绩将会持续向好。在市场整体估值水平继续提升的背景下，电力行业的优良业绩给予了电力类上市公司估值的相对安全。

　　资产注入、整体上市提升电力股估值。我国电源点的布局已初步完成，优质电源点具有稀缺性。中央直属大型集团公司掌握了大量优质电源点，在长期竞争中已然具备了先发优势，其长期发展前景最为乐观。目前各个层次的电力类上市公司都在进行或考虑资产整合或扩张，整合已成为目前该行业的鲜明主题之一。由于电力类上市公司普遍是行业内的强势企业，因此行业资产注入等整合动作必将提高其核心

竞争力。资产注入、整体上市无疑会给电力板块注入新的活力，从估值上看理应有所上调，电力板块存在着被重新估值的投资机会。投资者可关注长江电力、国电电力。二级市场上，电力板块近期持续活跃，上涨势头良好，显示出了投资者该板块的投资信心。随着种种利好的逐渐推进，预计后市仍将继续上涨，投资者应给予充分关注。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。