□益邦投资 潘敏立

　　上周股市回复到原先的上升通道中，在创出天量后转向缩量，市场传闻不断，交易气氛趋于谨慎，节前观望情绪较浓。本周只有一个交易日，又时值四月的最后一个交易日，不妨关注消息面上的影响———

　　央行再次上调存款准备金率

　　中国人民银行4月29日上午11：30宣布，决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次上调存款准备金率，至此商业银行存款准备金率已经达到11%。

　　此举旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，调控动作依然较为明显。但从另外一个角度来看，由于超额存款金率仍有向法定存款准备金率挪动和平移的空间，所以收缩有限。另外，先上调存款准备率也降低了短期加息的可能性，不妨将此看为常规性的仍限于规模类的调控动作。

　　国资委：支持国企回归A股

　　国资委副主任日前曾表示，将支持中央企业A股上市。种种迹象证明，对于H股公司的回归行为，目前已没有政策障碍。由此可见，红筹公司的回归问题也将在今年取得进展。中国移动、中海油有望成为第一批红筹回归的公司。

　　从近期新股发行速度来看，小盘股继续保持着较快的节奏，但是一些大盘股发行却从四月份才刚刚开始有所动作，其中有一些客观的因素，如发审委重新组合人员、春节及报表原因等等；但也有一些主观的原因，如部分大企业想要在市场更好时上市获得更多的筹资额。但一旦H股公司回归，大盘股的扩容速度加快，压力将会明显加大，这值得关注和思考。

　　大额、可疑交易报告“试报送”制

　　做好大额交易和可疑交易报告报送工作，是今年证券期货业反洗钱的一项主要工作。证监会近日发出通知，要求各券商、基金公司、期货公司等所有机构须在10月1日前完成报送准备，并从10月1日起正式向中国反洗钱监测分析中心报送大额交易和可疑交易报告。

　　从时间上来看，目前处于准备阶段，10月1日起正式报送。再加上近期对于一些披露信息上市公司违规行为的查处，可以很明显地感受到对证券交易异动的盘中直接监管正在加强，在未来将转向更加具体化、明细化和可操作性。

　　疑惑沪深对复牌首日监管大不同

　　4月21日深交所宣布将加强对恢复上市和股改方案实施复牌首日股票交易风险控制，对复牌首日盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到100%的股票将实施临时停牌30分钟，达到200%的股票将临时停牌至14：57后恢复收盘集合竞价。

　　4月24日上证所也发布通知，将新股上市首日等无价格涨跌幅限制股票的集合竞价申报价格限制范围，从发行价(或前收盘价)的50%-200%，调整为发行价(或前收盘价)的50%-900%。上证所此次调整共涉及4类特定日期的开盘集合竞价，其中就包括S股股改方案实施后的第一个交易日。

　　沪深交易所一直是在分别相对独立地制定一些交易规则，并且对目前业务也有各自侧重，但基本上大同小异。像这一次对于复牌首日监管出台的规则，出台的时间如此相近却又如此大不同，一严一松、一堵一疏，令许多投资人感到困惑。

　　震荡后复归平静

　　上周股指恢复前期温和盘升的格局，曾一度创出新高3802点，上周末略有回落。盘中金融股、券商参股概念股、传媒类个股表现活跃。大盘在放出天量后重新转向缩量，上周K线为光脚小阳线。但市场交易亦趋于谨慎，节前观望气氛较为浓厚。

　　由于在日线图上留下了3591-3615点处的跳高缺口，故市场存有担心。但如果过滤整个消息面的影响，并且把19日及20日的异动交易线忽略的话，那么就可以清晰地看到市场仍在努力地维持着前期的盘升格局，并没有任何的改变。而此跳高缺口也仅仅只是对消息反向消化后的恢复性缺口。

　　由于整个大盘蓝筹股及权重股始终处于含蓄波动状态，故针对股指而言，反而是套了一个安全的支撑边际，近期很难会有类似周线图上的大震荡。但是，周末中信银行上市后的大幅拉升和高换手，也反衬出近期大资金的无奈，只有在新股上寻求突破口发泄了。

　　一般而言，在节前如果要离场，考虑到资金到手日期，集中的兑现应该是集中在上周末，也就是去留的选择大多已经完成了。对于本周一而言，只有一个交易日，是整个四月份的最后一个交易日，也是节前的最后一个交易日，较令人关注。由于市场抛压减轻，同时新股认购资金解冻，故温和交易的可能性居大。

　　一般而言，节前与节后的市场在趋势上一般都有延续性，而节日中投资人的互相交流也可能带来更多的市场参与者，开户数还会不断地创出新高，新基金也在不断地发行，这些都会成为节日后的新资金来源。但节日里也应该更多地关注消息面的因素和变化，同时不妨静下心来细细地分析上市公司的年报和季报，为节后的交易多作些准备。

　　在操作上，由于2007年是一个热点轮动、概念流行的交易年，所以不必拘泥于通常的自上而下的选股方式，反而是应该选择一些具有“外生性增长”可能性较大的公司在候低时介入。这些公司可以从年报、季报的全文中去进行“中线”挖掘，也可以从盘面中进行“短线”捕捉。