申银万国：振荡不改强势格局

　　申银万国

　　周五前市沪深股市小幅调整。上证指数收盘3755.92点，跌27.14点，成交916.48亿元；深成指收盘10741.16点，跌107.62点，成交434.59亿元；沪深300指数收盘3473.85点，跌19.74点，成交616.24亿元。两市的成交金额为1351.07亿元，同比增加16.28%。从申万行业指数观察，前市表现较强的行业为纺织服装(+1.84%)、综合(+1.32%)，表现较差的为黑色金属(-1.96%)、餐饮旅游(-1.93%)。从申万风格指数观察，前市表现较强的为微利股指数(+0.86%)、高市盈率指数(+0.57%)，表现较差的为绩优股指数(-1.38%)、新股指数(-1.12%)。

　　前市个股涨跌之比约为537：855。

　　股市振荡不改强势格局。

　　前市有4只新股上市，其中大盘股中信银行最吸引眼球。中信银行走势出乎投资者意料，高开高走且换手率高达63%，反映出较大的投机性。中信银行07年每股收益预计0.17元左右，目前68倍的动态市盈率存在风险。由于定位偏高，理性投资者担心其股价回落会拖累其它银行股，故而先行抛售老银行股。当然也不排除风险偏好者存在卖出其它银行股再参与中信银行投机的行为。大多银行股的下跌最终导致前市股指出现振荡。但是这种振荡还是适度的，股市出现大幅下跌的可能不大。中信银行的上市，还诱发了市场对参股金融概念股的炒作。南京高科涨停，东方集团涨幅也达到9.13%。中信银行上市不仅对大盘也对市场热点产生了相应的影响。前市的振荡并不会改变市场强势的格局，后市经过整固仍将温和上涨。

　　操作上关注绩优成长股及实质性题材股。